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在技術(shù)面上，我們注意到近期市場對于b——(c)浪的下跌存在著不同的觀點和分歧，說法不一，下跌的因素可歸納為(1)擴(kuò)容因素：7月初以來，盡管大盤一路陰跌，但擴(kuò)容的步驟卻一刻也沒有停止，以及超級大盤股聯(lián)通發(fā)行50億股已經(jīng)明朗；(2)半年報的負(fù)面影響：在深滬1129家上市公司中，中期每股收益的加權(quán)算術(shù)平均為0。082元，首次落在0。1元以下，整體出現(xiàn)了近3成的跌幅，此外半年報結(jié)束后將有8家公司退市等等；(3)市場心態(tài)方面：去年深跌的慘痛教訓(xùn)，使市場普遍存在恐高心理，新的投資理念仍處于摸索階段。
對于以上種種造成市場下跌的因素，實際上都掩蓋不了大主力機(jī)構(gòu)利用上述利空因素進(jìn)行大規(guī)模持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及培育市場新熱點、挖掘新板塊等運作策略。從盤面特征來看，1748——1624點應(yīng)為大主力機(jī)構(gòu)從部分個股中作戰(zhàn)略性撤退、換籌套現(xiàn)的階段，時間歷時將近一個半月，主要采取縮量陰跌的形式進(jìn)行，完成了持倉角色的轉(zhuǎn)換，此階段應(yīng)為b——(c)---1浪的下跌。而后又通過拉抬權(quán)重指標(biāo)股，如中石化、深發(fā)展等，將上證指數(shù)從1624拉抬至1693點，為b——(c)——2浪反彈，再從1693點高處往下踏落，短短一口氣五個交易日內(nèi)迅速擊穿年線、半年線，以引起市場的恐慌，沽空的工具仍為權(quán)重指標(biāo)股以及低價大盤股，如深發(fā)展，中海發(fā)展及部分深圳本地股深寶恒、外資并購股東方航空等，造成了市場籌碼的松動。達(dá)到其低位逐步吸納籌碼的目的，目前這個過程仍在持續(xù)進(jìn)行之中，為b---(c)---3浪下跌。
在技術(shù)面上，同時我們還應(yīng)該注意到這一現(xiàn)象，前期主力機(jī)構(gòu)培育隆源雙登等一類小盤科技股板塊的目的，即通過拉抬高價小盤科技股以期達(dá)到(1)向上拓展股價空間，為下一輪行情做前期的鋪墊準(zhǔn)備工作。(2)引導(dǎo)市場的投資方向，畢竟科技股的調(diào)整時間及空間已十分的充分，補(bǔ)漲的要求較為強(qiáng)烈。聯(lián)通發(fā)行價僅2。3元，遠(yuǎn)低于其香港紅籌股5元多的現(xiàn)價，做為網(wǎng)絡(luò)科技及通訊類上市公司的新龍頭，對行情具有良性影響。
今年以來管理層的利好頻出，同時今年上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)良好態(tài)勢，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7。8%，以及國內(nèi)投資消費，外貿(mào)出口和外商直接投資增長的明顯加快，這些良好的宏觀背景都為股市的發(fā)展提供了較好的空間，也為市場的炒作提供了一個較為寬松的環(huán)境，這一切對于大主力機(jī)構(gòu)的資本運作是十分有利的，而且是必要的，將對市場形成良好的預(yù)期。
在資金方面，央行8月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)貸款明顯增加，其中狹義貨幣(M1)余額為6。5萬億，同比增長14。6%，貨幣流動性(M1/M2)為37。4%，保持穩(wěn)定上升的態(tài)勢，流通中的現(xiàn)金(M0)月末余額為1。57萬億，同比增長9。3%，同時，國內(nèi)券商注冊資本總額超過1060億元，基金的資金總額也超過了1000億元，外圍資金面的充裕及市場資金蓄水池的擴(kuò)大，各類基金、尤其是如雨后春筍般的開放式基金，保險基金直接入市的預(yù)期等等，均形成了市場入市資金的良好預(yù)期。
綜上所述，對大勢的分析，我們有理由認(rèn)為B——c浪的上升是可以預(yù)期的、成立的。但不能否認(rèn)，市場短期仍存在有下跌的空間，以目前1600點計算，我們短線認(rèn)為最大仍有30點左右的下跌可能，但中期的走勢卻是樂觀的，存在有近300點左右的上升空間，能為投資者提供較大的套利機(jī)會。
寧波海順王棟
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