|
長城證券 徐文峰
昨日，大盤再現“黑色星期一”，滬市大盤一度跌破重要的心理關口1600點。關于“空頭陷阱”的說法又開始出現在市場上——部分市場人士認為，空方力量在利用“三板市場全流通”的題材制造市場恐慌，制造所謂的“空頭陷阱”。對此，筆者并不認同。
首先，“三板市場全流通”的說法并非空穴來風，而是管理層為鼓勵退市公司重組而推出的重大舉措。但是，此項政策的推出，在鼓勵退市公司重組的同時，再次不可避免地令投資者聯想起“國有股減持”等前期導致股市大跌的政策，對二級市場的壓力。
第二，9月23日起，上海證券交易所將把新股上市首日計入指數。根據當前二級市場走勢偏弱的實際情況，加之在目前發行新股的公司中，原定于二板上市的小盤公司居多，上市首日定價往往偏高，后市如有風吹草動，新股將有較大的下跌空間，并對大盤走勢產生不良的影響。
第三，從近期新股發行上市的節奏來看，盡管二級市場走勢萎靡不振，但同期一級市場的發行、上市節奏卻并沒有放緩的跡象，尤其是近期中國聯通的預發又止，更是進一步凸現了擴容對于二級市場的壓力。
第四，從上市公司本身的素質來看，根據最新的上市公司半年報披露情況，盡管管理層前期采取了增發等鼓勵政策，但是上市公司的業績水平仍然出現了大幅下降的尷尬局面。具體體現在，去年下半年以來股指出現大幅的下跌，但上市公司的市盈率水平卻并未出現相應的跌幅，因此后市股指很難出現大幅回升。
第五，從技術面分析，目前形成“空頭陷阱”的可能性不大。一方面，7月份以來股指一直在下降通道弱勢格局中運作了兩個多月，多方量能消化較大，而且“6·２4”行情中的主力個股深發展、招商銀行、中海發展等由于漲幅較大，缺乏進一步上漲的題材和動力，已經疲態盡顯，明顯呈現強弩之末的走勢；另一方面，如果“空頭陷阱”成立的話，那么在1600點附近應有明顯的成交量放大的過程，而昨日兩市的成交量卻明顯不足。
綜上所述，“空頭陷阱”的說法缺乏足夠的理由。退一步講，即便“空頭陷阱”成立，底部的右側也需要成交量的配合，投資者盡可以耐心地等待價升量增的時刻到來。
| 
