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閩發證券
在代辦轉讓市場全流通的影響下，主板市場投資者對于全流通字眼的恐懼轉化為出逃的行動，滬深兩地市場低開低走，股指呈現直線下跌趨勢，盤中連象樣的支撐都沒有出現，滬市綜指一舉跌破半年線的支撐，恐慌性的氣氛再度籠罩著市場，經歷了去年市場深跌后的投資者，心態上已經是驚弓之鳥，相關市場的變化直接形成市場投資者對于市場制度改變的
預期性恐懼，也就是對于主板市場可能全流通的恐懼，造成股市長驅直下沒有反彈的局面。
其實，目前市場投資者的這種情緒性行為還是不可取的，近期市場管理層對于股市的積極扶持態度是很明朗的，種種不利于市場的傳言都能被管理層及時的否認和澄清，對于市場的精心呵護就可見一斑。在目前還是屬于政策市的滬深兩市，象股份全流通這種較大的制度性變革短期內是不會提上議事的日程，對此的恐懼性太多就不大需要。因為目前的股價定位存在著兩個條件：一個前提條件是流通盤在總股本中很小，第二個前提條件是進入的資金不斷增加，現在進入市場的資金沒有大量增加，在這種狀況之下如果流通盤急劇擴大，整個市場的股價結構就會出現根本性改變,那么股價肯定下跌。下跌有一個特性，只要它一跌，就不是慢慢進行的，下跌一定是很劇烈，甚至會出現崩盤。因為大家都看到股票要下跌，就會率先拋出，如果大家都拋的話，股市就崩盤，這種情況從去年的國有股減持中就可以看出來。因此，在短時間內，代辦市場的全流通只是試驗地，對于主板市場的全流通還是提不上日程的，對此過分的恐懼還是不足取的。
證券業協會為鼓勵退市公司重組，使退市公司能進行實質性重組，近期將采取以下措施：一是對大股東自己進行資產重組的退市公司，重組完成后允許公司全部股份在代辦股份轉讓系統流通；二是鼓勵自身無法重組的退市公司進行股權置換。股權置換完成后原退市公司不再掛牌，承接退市公司流通股的新公司進入股份轉讓系統，股份實行全流通；三是對重組后退市公司取得流通資格的非流通股，采取分年度解凍流通辦法，以減輕股份供給增加帶來的市場壓力；四是在代辦股份轉讓系統增加連續競價交易層次。退市公司經重組后資產質量和財務指標較好的將獲得交易便利，其全部股份在代辦股份轉讓系統實行每周五天連續競價交易。由于目前代辦股份公司多屬于主板退出的公司，普遍嚴重資不抵債，新公司對其重組的熱情不高，允許退市公司重組后的非流通股股份流通，就能有效激勵持有非流通股的大股東積極進行重組，使退市公司起死回生，同時也有利于流通股股東。特別是對于有實力的公司，通過對退市公司資產重組或與退市公司流通股股權置換，允許其股份全流通，可增強其介入退市公司重組的積極性。
從深層次來分析，代辦轉讓的上市公司實行股份全流通和每周五天連續竟價交易，實質上是發展一個全新的市場，其承擔的任務已經由過去承接退市公司的“垃圾桶”變成了新的交易市場，而且由于其全流通和規劃化運作，相對于目前主板市場發展困境重重來說，對部分資金具有更大的吸引力，雖然說發展全方位、多層次的市場體系是一個成熟市場經濟社會的必然，但代辦轉讓市場的潛力對主板形成的巨大沖擊力，將會成為影響市場行情發展的重大因素。從這點來看，對于代辦市場全流通和全日連續交易，真正影響市場的就在于這方面，但這種影響的發揮還需要較長的時期。短期內投資者對于主板全流通的預期性恐慌將會被市場導向另外的極端，成為市場大清洗的機會。
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