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陜西巨豐 李碩
近期關于聯通即將發行上市的消息在市場中炒得沸沸揚揚。如果按照半年報顯示的資料來推斷，基金勢必要減倉以便騰出資金來認購聯通。盡管部分基金經理表示，由于聯通發行方案尚未確定，基金暫時不會減持股票倉位，而且目前并未制定出相應的投資策略，但我們認為，基金已開始了減倉動作。
首先，二季度基金倉位過重是不爭的事實。基金二季度投資組合顯示，基金平均持股比例達到70%，基本上處于滿倉操作的態勢，這顯然會影響基金以后的運作。目前股指位于箱體的中上部，基金在此減倉的可能性比較大。
第二，從近期基金凈值的變化表現來看，基金也存在減倉的可能。近幾周基金平均跌幅相對于大盤處于合理范圍內，甚至相比前幾周略有偏低，顯示基金倉位并不重，存在減倉可能。隨著市場反彈的弱勢特征出現以及聯通將要發行消息的出現，一些基金可能會減持股票而增持現金。
第三，當前市場的可操作性并不強，如果失去新股配售的機會，基金的年報將面臨非常尷尬的境地。按照基金經理的看法，大盤后市的機會并不多。因此，從新股中獲利將是基金下半年主要的利益來源。而相對于小盤股來說，類似聯通這樣的大盤股對于基金似乎更有吸引力。
第四，申購聯通可能帶來豐厚的獲利。聯通如果要發行，其法人配售的比例不會太低，初步估計應該在60%，所以幾乎可以肯定，基金申購聯通的積極性會很高。而且，由于聯通電信運營商的背景，其上市后如果定價不是過于離譜，即便就是走不出中海發展那樣的強勢行情，原始申購的投資者的獲利程度也會非常不俗。所以，我們認為，基金減持股票而騰出資金申購聯通的可能性是比較大的，畢竟法人配售與市值配售相比更加容易。
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