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興業證券王銳
聯通發行通過發審委的消息今天終于見報，市場人士分析，定價最終在2.10元至2.30元之間。如果按籌資200億元的規模計算，此次發行的流通股將達95億股左右，這將創出證券市場有史以來的最大流通盤。與原來市場傳聞的最大不同之處，就是定價由四元改為了二元，此舉對市場的影響將意義深遠。
首先，它可能暫時消除投資者對擴容壓力的擔憂。由于發行市盈率的高企，中石化、寶鋼等大盤個股高定價發行，最終導致上市后高開低走，甚至跌破發行價，令許多去年按市場定價發行的新股一直陰跌不止，嚴重影響到投資者的信心。因此，消除負面影響的唯一辦法應該是降低發行價格。聯通按15至20倍市盈率發行，發行價與港股價格接軌，既符合國際慣例，也適應市場要求。聯通能平穩登陸，大盤的穩中有漲是可以預期的。
其次，聯通代表的是朝陽產業的未來。在大量的投機資金充斥市場，制造市場陷阱，風險越來越大之時，龐大的儲蓄資金根本無法直接進入市場，而開放式基金的規模也不充許他們去做短線頻繁操作，這時，大盤藍籌成長型的股票，是最受機構投資者青睞的，而目前正缺乏定位合理的大盤藍籌股。聯通的發行，應該可以滿足市場的要求。
同時，市場的趨勢和波動性并應該被少數個股操縱，目前，主力控制了深發展、中石化、招商銀行、寶鋼等指標股就能控制整個盤面，如股指期貨、股票期貨等金融衍生品種的推出都缺乏必要的大盤流通市值個股。對此，股市必須引進更多的具備行業代表性和成長性的“超級航母”，才能低抗急風險浪。
除此之外，聯通上市還會對市場的股價結構帶來新的調整。倘若一只高成長個股的定位僅二十倍市盈率，而原來投機炒高的個股卻是個個一百倍市盈率，這是不是應該價值回歸呢？想必，市場中那些持有大把股價，且高高在上，無法套現離場的機構一定不會無動于衷的。
我們認為，聯通的上市，將是證券市場走向進一步規范和擴大發展的必然。市場風險的釋放也需要更多的像“聯通”這樣的藍籌個股。我們不害怕擴容，我們希望的是有越來越多的好公司上市。
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