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廣發證券/楊敏
周三早盤大盤出現加速下跌的態勢，至11：00大盤最低探至1609.99，最大跌幅接近1%，這出現大盤連續下跌之后，那么我們怎樣看待這個問題呢？
首先從資金面來看，自五月份恢復向二級市場配售以后，新股發行的速度差不多均以
每周2只的速度發展，而這自從實行向二級市場配售后，大盤僅在6·24行情中有所表現，我們都知道6·24行情具有“迅雷不及掩耳”與“曇花一現”的特點，以及原場內主力借特大利好大舉出逃，并且隨著大盤持續縮量調整，投資的心態逐漸失望，整個過程缺乏一個令人興奮地賺錢效應，這就意味著這個過程吸引大規模持續進場的可能性大大降低，而新股的不斷發行，對市場的抽資較為明顯，場內的活躍短線資金日益流失分散，近日超大航母的聯通消息的日漸明朗，對資金面本已不堪重負的大盤的沖擊可想而知。不過值得一提的是基金這一段時間發行的密度較大，籌集了相當部分資金，但目前的市況還不足以吸引基金大批入市。因此，從資金面來考慮，大盤向下調整價值中樞是情理之中的。
其次技術面來看，在上周連續下跌四個交易日后，周二出現了一根小陽線，我們認為這根小陽線只是連續下跌且跌幅較大時出現的技術性反彈。且反彈力度過弱將會形成新多做空動力。這是因為技術形態方面大盤跌破前期運行的收斂三角形，這是大盤走弱的曲型信號。再者大盤年線、半年線等重要的支撐位幾乎形同虛設，在跌破這些重要點位附近時難見多方積極抵抗的氣氛，且目前30日、60日、120日、240日線均趨于下壓，形成空頭排列，并且預示著大盤短期內趨勢難以扭轉。周三早盤大盤再度下探，至11：00收出一個重心下移的近于實體陰線，形成“空頭炮”，由此可見技術上目前難以樂觀。
政策面不希望市場繼續下調。談到這里，如果者認為既然市場看得這么空，就可以賣出自己手中的股票，其實也沒有這個必要，我觀點是應積極關注盤中的變化，沒有確定階段性底部或低位之前最好別輕易回補。從政策面上看，“十六大”召開在即，一切以穩定為主，各行各業都在為“十六大”如期召開營造氣氛，假如股市持續表現不佳，這顯然不合乎管理層的思想。因此我們有這樣的假設，假如股市表現仍繼續調整，那么管理突然出臺利好支持，這是當前再正常不過的事情。
再從盤中能擔任“大盤先鋒隊”的潛在熱門板塊來分析，在6·24之后，多方也曾從各個板塊輪換償試，結果真正能形成號召力并帶動大盤持續超過三天行情的板塊少之又少，普遍效果不佳，因此，經過這系列的過程，目前在主力心目中，認為通過板塊運作能抵擋大盤下跌的潛力板塊少之又少。
總之，我們認為，大盤處于目前態勢最好以觀望為主，如果出現放量急挫倒可以適時搶反彈。當然如果單日跌幅較大時，可現少量介入待利好。
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