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9月4日以來，伴隨著大盤的調整，各路領漲股出現在跌幅榜前列的頻率和機率逐漸增大，這究竟意味著什么？對板塊和大盤的影響又將如何？
月初以來領漲股全面跳水
對于領漲股的界定，我們既可以從板塊、行業的角度來定義，也可以從各階段漲幅排
名來定義。統計顯示，年初以來漲幅居前的、對市場有一定影響的個股，在最近階段出現了明顯的下跌的勢頭。自2001年1月1日止本周二，漲幅居前的該股如江鈴汽車、山東基建、中海發展、深深房、天香集團、海南航空、深寶恒、江南重工、深發展等前期領漲股，從9月初開始出現了集體跳水，其中深寶恒、山東基建等個股在最近6個交易日中更是以近10%的跌幅位居兩市跌幅榜前列。
今年以來，深圳本地股、外資并購股、大盤低價股等三大板塊是大盤得以穩健走高的重要力量。對以上跌幅居前的個股進行分類，可以發現最近以來，尤其是9月3日以來，跌幅居前的個股多在這三大板塊之中：如深圳本地股中的深寶恒、深深房等，外資并購板塊中的江鈴汽車、海南航空等，大盤低價股中的中海發展、山東基建等。
是正常回調，還是中線走弱？
如何評價領漲股的跳水？是正常的獲利回吐，還是中線走弱的開始。這對于判斷板塊動向以及大盤走勢都有著相當重要的意義。
筆者認為，評價領漲股的跳水應從板塊的角度加以區分，不同板塊的領漲股跳水的性質不同，其股價未來走勢差異也將較為明顯。
三大板塊中，深圳本地股調整時間最長，幅度最大；大盤低價股調整的時間和幅度次之；外資并購概念股的調整剛剛開始。今年以來，深圳本地股一直是大盤運行的風向標。今年的兩大行情年初的行情和6.24行情中，深圳本地股都扮演了“急先鋒”的角色。6月25日后該板塊全面進入調整，大盤此后也再未創出新高。深圳本地股期間最大調整幅度達到13.27%，同期大盤調整幅度僅為7.4%。部分個股如深寶恒的調整幅度已經達到年初以來整體漲幅的50%。充足的調整時間和調整空間，預示著該板塊調整可能已經進入尾聲。
不過低價大盤股的調整空間和調整時間就遠比深圳本地股要窄、要短，外資并購板塊的調整還剛剛開始。以外資并購中的重頭板塊金融板塊為例，其指數在9月初還創出了年度新高。所以，對于這兩大板塊的調整，我們認為其幅度和時間還遠遠不夠。事實上，部分個股兼有多種概念，這使得深圳本地股、外資并購概念股等有諸多重合的地方，如深發展既是深圳本地股，又是外資并購概念股，所以，具體到個股的判斷還需具體分析。
股價結構調整將次第展開
前期領漲股的集體跳水為大盤的中期走勢敲響了警鐘，熱點由低價股向中價股，再度高價股的完整炒作次序也表明，盡管大盤整體漲幅不大，但一輪完整的多頭行情正在逐漸進入尾聲。不過，也正是由于大盤整體漲幅的偏小，決定了大盤調整的空間將相對有限，股價結構調整將是主要的風險源。
如上所述，部分調整已經充分的個股和板塊如深圳本地股等，以及前期根本就沒有形成明顯熱點的板塊如科技股等在未來的走勢中將相對抗跌，但一些年度熱點板塊如外資并購板塊等將可能成為主要的調整對象，部分投資者可能預期外資并購將繼續為股價的向上延伸提供外力，但不要忘記年初以來，外資并購股的漲升已經提前預支了其基本面可能的向好變化。(中證資訊)
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