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國信證券/曹遠剛
上證指數在8月20日突破250線之后，經過13天的運作，乏善可陳，周四重又回到250線之下。按照否定之否定規律，250線的吸引力不再具備，即使前期低位1624點，其支撐意義也大幅降低。市場現在等待的可能是對利空因素的全面表現。說250線上的13天乏善可陳最主要的原因是成交量。除去有一天的成交金額達到160億元外，其余時間大部分是在100億元以
下徘徊，低于正常上升量價關系的125億元，周四跌時放量，向下破位的意味甚濃。而且，上次起到支撐效果的60日均線現在已經升到1664，不復有支撐的作用。唯一可以抵擋一下的1624點則勢力太單薄，很難頂住，可以說現在上證指數是岌岌可危。再看熱點，這一段時間的熱門個股是隆源雙登和深發展。隆源雙登因送股題材而受到市場的追捧，大漲50%，但就此衍化行情到高價股、高科技股就顯得勉為其難、力不從心了。
從本質意義上講，這些股票不具備中期上升的素質，只是超跌反彈，“一日游”，難以帶動人氣，拉動指數向上。另一個熱門的個股是深發展。應該說深發展是有群眾基礎的，盤子大，號召力強，機構介入深，三年未動，底部筑造良好，現在已經走出谷底向上攀升，其炒作題材“外資并購概念”市場認同度高，同一板塊的金融股股性也比較活躍，呈遙相呼應之勢。估計深發展趁勢拉升跟風盤會比較多。但是，深發展9月3日停牌一天后發布公告，僅講召開臨時股東大會為增補董事，連董事的來歷都不公告，對股權轉讓事項更是只字不提，令市場大失所望。深發展復牌后放量走低，對指數的影響很大，也可以分析深發展的行情可能需要再醞釀一段時間。這樣，兩只熱門個股就此銷聲，市場人氣難以聚集，同樣不能支撐指數向上。
熱點和技術面都不支持指數向上，那么，政策面會不會有所動作呢？1500點是政策干預的高發區，但政策干預的出發點是穩定，而目前的點位管理層沒有干預的必要。管理層反而可以著眼于長遠，為投資者的長期利益考慮，為證券市場的長期發展運籌帷幄，不必在意股市一時的波動。現在最緊要的恐怕是完善上市公司的治理，提升上市公司業績，恢復投資者信心。比如說擴容，現在每個月發行8只、上市8只，速度已是較快，如果再發行超級大盤股，市場有失血過多之虞。
最后，市場的希望在哪里呢？第一，上市公司業績回升；第二，擴容保持適當速度；第三，熱點涌出。從技術面看，急速下挫會有反彈機會，真正發動一波較大行情則需要成交量的配合。
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