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張銳
周四滬深兩市大盤延續了昨日的下跌走勢，呈現低開低走格局，并在早盤中就出現了兩次急速滑落走勢，直接跌破了30日均線的支撐，5日、10日等短期均線也又一次調頭向下。滬指收于1641點跌1.33%，日K線收出中陰線，全天成交量兩市共109億，維持在近幾日的平均水平。
消息面分析：
近期消息面上的相對平靜使6.24行情后投資者的熱情逐漸冷卻下來，究其原因，筆者認為既不是市場本身缺乏資金(624巨量資金代表的資金面的一切)，也非上市公司業績不佳，而是市場在經歷去年以來的陣痛之后誕生的所謂新的盈利模式并不附合中國股市目前的現狀所致。一般而言，作為新興市場其運作規律較成熟市場更為特殊，波動本身更為激烈。上市公司投機價值遠大于其投資價值，但是這并不妨礙市場自身的發展，如何監管有度對市場來說極為重要。經歷過去年以來的沉重打擊，以前的盈利模式徹底崩潰，各路機構如驚弓之鳥，624新入主的機構如投資基金等對以前重倉持股的模式進行反思后，竟一致采取了分散投資的操作風格，其他的機構也基本如此。這樣一樣，做莊的機構越來越少，跟莊的越來越多，而市場本身卻越來越理性和規范，這就是我們看到的當前成交萎縮、弱不禁風的市場，遇到利好尚可有短期的興奮，利好一過則再度麻木不仁，市場似乎正從一個極端走向另一個極端。
其次，市場傳言的超級大盤股可能發行(可能是聯通A，規模在40億以上等)，短線對大盤的跌勢起了推波助瀾的作用，筆者認為無風不起浪，投資者應密切關注此類消息。
盤面分析：
今日個股表現十分疲軟，兩市下跌的個股總共達1000多家，而上漲的只有100家左右，且兩市漲幅前列的均為ST類個股，滬市ST廈華、ST紅光和深市ST聯益等漲幅均較大，和單邊大幅下挫的大盤形成了鮮明的對比，其他一些ST個股如ST中燕、ST國嘉、ST成百、ST廈新等也有小幅上漲，這種格局讓人感到行情又暫時回到了弱市之中。
從盤面的變化來看，科大創新換手達到了65%，且溢價超過400%，均屬目前市場較高水平，該股的走強，刺激了市場中的部分小市值股以及光明乳業等新股，但聯動效應十分有限。由于科大創新的流動股僅有2500萬股，總股本也才7500萬股，存在著潛在的股本擴張題材，得到了場內資金的青睞，但其業績增長潛力一般，后市不排除主力震蕩洗盤的可能。ST板塊是市場中的優勢品種，但從該類個股的走勢中我們不難發現，市場熱錢所追逐的對象由前期的重組概念演化為扭虧摘帽題材，這一轉變應引起投資者注意。
主要的624主力品種如招商、寶鋼、石化等個股今日整體下挫，沒有護盤行為，也導致大盤今日的節節敗退。
技術分析：
周四兩市股指雙雙以陰線報收，陰線實體較周三明顯拉長。K線組合顯示，空方的反攻力度有些加大，周四的陰線由于一舉擊破了20日、30日、60日和年線等4條重要的中期均線，因此破位形態反常明顯，大盤的短期均線系統開始變得難看，筆者在近期的分析報告中詳細分析，1660點是本輪調整的強勢分水嶺，如果無聲擊破而沒有任何抵抗，首先意味著陰跌的調整周期已經拉大，其次股指將面臨新一輪的下跌，由于前期的調整缺乏快速下挫，不排除本輪調整會產生超跌的走勢。
從調整的目標位分析，雖然在120日均線1633點以及前低點1624點會有一定的支撐，但這兩個點位將會被擊破。從0.5黃金分割來計算1455—1749點的0.5倍分割位應在1602點；6.24缺口1565—1647的中間位置在1606點，由于這一缺口帶有政策意義，是一個轉折點，因此在短期內是不會被完全封閉的，一般情況下在缺口一半的位置有強支撐，如無意外情況，1600點位將是調整的極限位置，大盤在1600—1606點附近震蕩筑底的可能性較大。馬上回補缺口可能性暫時還不存在。
從日線技術指標分析，KD繼續下行，RSI快速下行，W%R觸底，DIF下穿MACD形成小死叉，MACD出現小綠柱，此意味著前期的反彈徹底失敗，股指進入新一輪的調整，SAR指標翻綠，顯示短線多空角色互換，空方占據上風，不過大盤分時指標調至低位，這意味著周五大盤下探后可能會出現小反彈。
操作建議：
筆者注意到事實上在今日股指下跌的過程中并沒有特別鮮明的領跌個股，盤中呈現普跌特征，也沒有見到恐慌性拋盤，甚至還有不少個股逆勢走強，如已經連續兩天放量上揚的陜西金葉等個股，他們的走強在很大程度上維持了場內氣氛的活躍，也從一個側面反映了目前市場并不是也應該太悲觀，周四大盤突然放量下跌，出乎很多投資者的意料，也引來大家的擔憂，調整應該難以避免，但筆者認為過分看空大盤是不可取的，調整極限位在160附近，畢竟目前大的政策環境也要求市場處于穩定的狀態。
操作上如果手中持有的個股已經有相當大的漲幅如在小盤股、金融股范圍內應該在周五反彈適當減磅，倉位不宜過重，應該保持在50%以下，此外筆者不贊同現在盲目入場搶反彈，總而言之，筆者還是堅持原來的觀點，持幣觀望，等待地量入場應該是較好的選擇。
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