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北京首證 董旭海
周四，滬深兩市在金融板塊的拖累下出現了深幅調整，滬指同時擊穿20日均線、30日均線及年線的支撐，對后市行情產生很大的負面壓力，短線的調整可能在所難免，后市行情又將何去何從？
近日大盤的調整固然有技術上的壓力，年線的繼續下行對股指產生向下的牽引，但市場的傳言也對行情的發展產生一定的負面沖擊。目前市場普遍傳言又有一個航母公司即將在證券市場發行，并且傳言該航母所籌集的資金還相當龐大，在一定程度上引發了市場的恐慌，所以大盤聞利空傳言而出現了比較深的下跌調整。
但仔細分析，我們認為市場的反應帶有一定的非理性因素，航母公司的發行并不會對市場產生太大的實質性影響。也許放在以往的時間，航母公司的發行將對市場資金的承受能力產生巨大的壓力，導致行情的下跌也是完全合理的。不過，當前市道已經發生了巨大的變化，目前新股發行機制已經實行市值配售制度。到目前為止，以市值配售方式發行的新股基本上都是100%的全額配售，對二級市場的負面影響是有限的。對于一個規模龐大的航母級上市公司而言，雖然可能有一部分機構投資者的戰略配售，但我們相信，大部分股份的發行還應該是市值配售方式，對于目前龐大的流通市值規模而言，實在不是什么問題，并且航母公司的發行價一般都比較低，中簽的投資者也有足夠的資金來參與新股的繳款工作。因此，市值配售方式下的新股發行不會對市場產生太大的負面沖擊，即使有一定的影響，也更多的屬于心理方面的影響，不會對市場產生實質意義的沖擊。
換一個角度分析，既然市場是在傳言四起的時候就已經提前下跌，那么當消息明朗的時候，利空影響也就提前消化了，相反，利空消息出臺的時候，可能也是行情出現轉機的時候。
因此，我們認為，市場在傳言影響下的下跌帶有一定的非理性成分，當市場冷靜下來后，大盤走勢將回歸理性的軌道。
當然，我們也不能忽略近日大盤的調整對后市行情產生的壓力。近日滬指的20日均線、30日均線及60日均線在1661點附近同時糾合，但是周四的陰線組合同時擊穿了均線系統的支撐，使得大盤短線的技術形態再度被破壞，短線的調整壓力也是比較明顯的。
另外，我們也注意到以深發展、浦發銀行為首的金融板塊都出現了一定的調整，并帶動了一些大盤股的同步回落。這兩大板塊的市場權重巨大，其行情的發展對市場的漲跌起落起到舉足輕重的作用，因此，這兩大板塊的同步調整才對市場構成真正的壓力，估計短線的調整行情還將延續。
那么，大盤會就此重歸弱市調整格局嗎？
我們從以下幾方面來考慮：
一、滬指的半年線繼續上行，目前已經運行到1633點附近，與滬指目前所處位置已經近在咫尺，短線大盤將考驗半年線附近的支撐作用。半年線作為市場近半年時間的平均持倉成本，對市場的支撐作用還是比較強的，在8月中旬的調整中驗證了半年線的支撐力度，目前的回調是第二次考驗該支撐。
一般而言，一條重要的均線對市場的支撐或壓力是比較明顯的，必須經過多次的反復才會形成真正意義上的失守或突破，估計這第二次的調整還是能夠得到半年線的支撐，即使是短線的擊穿，可能也屬于主力的誘空操作。
二、目前市場出現了短線的急跌走勢。根據我們的經驗，大盤的震蕩盤跌走勢才是真正要命的，短線的急跌走勢并不可怕，急跌過后也意味著短線的反彈行情已近在眼前了。
我們對整個九月行情的判斷還是謹慎看好的，由利空傳言引發的短線調整不會改變行情的反彈格局，只不過增加了行情運行的變數而已。我們估計，近期大盤調整的支撐位置將在1600點——1620點區間，屆時行情將出現轉機。
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