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長(zhǎng)城證券金融研究所 孫寶文
周四大盤(pán)在上午稍作低開(kāi)后，走出了單邊放量下跌行情，并一舉擊穿了20日、30日均線，日K線收出了一個(gè)近乎光頭光腳的中陰線。深滬兩市合計(jì)成交109億元，成交量明顯放大。短線大盤(pán)可能會(huì)慣性下挫，并且挑戰(zhàn)前期的低點(diǎn)1624點(diǎn)，但筆者認(rèn)為，無(wú)論消息面情況如何，短線大盤(pán)的下跌空間都較為有限，并有望在1600-1620點(diǎn)之間構(gòu)筑一個(gè)短線底部。操作方
面，目前階段沒(méi)有必要?dú)⒌硕嗫瓷賱?dòng)，并密切關(guān)注消息面的變化。
周四盤(pán)中主要呈現(xiàn)普跌格局，并沒(méi)有出現(xiàn)特別的領(lǐng)跌品種。比如處于深滬跌幅榜首位的分別是一致藥業(yè)、華魯恒升，但是跌幅都不超過(guò)5%，而兩市下跌股和上漲股的比例超過(guò)了10比1，市場(chǎng)普跌特征比較明顯。周四走勢(shì)較強(qiáng)的個(gè)股主要是ST廈華，該公司基本面有改善跡象，股價(jià)因而逆市走強(qiáng)。另外，公布大股東易主的湘酒鬼、豐樂(lè)種業(yè)等重組股走勢(shì)也比較活躍。
導(dǎo)致周四大盤(pán)大幅下跌的原因主要有以下幾個(gè)方面：第一，市場(chǎng)仍然沒(méi)有擺脫2002年半年報(bào)業(yè)績(jī)下滑的陰影。其實(shí)，對(duì)于半年報(bào)業(yè)績(jī)我們也要辨證客觀分析，盡管與2001年中期比較平均每股收益下滑了20%左右，但是，與2001年全年比較，已經(jīng)占到了60%，因此，2002年全年業(yè)績(jī)上升已經(jīng)不言而喻(深滬2002年中期、2001年中期、2001年全年的平均每股收益分別是0.0822元、0.1024元、0.136元)。第二，擴(kuò)容壓力一直較大。處于規(guī)范發(fā)展階段的我國(guó)證券市場(chǎng)，呈現(xiàn)出比較強(qiáng)的雙向擴(kuò)容特征，一方面大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，基金凈值的總額已經(jīng)超過(guò)1000億元；另一方面，上市公司的擴(kuò)容也在平衡推進(jìn)。筆者認(rèn)為，盡管超級(jí)大盤(pán)股的發(fā)行在短期對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，但是只要雙向擴(kuò)容平衡推進(jìn)，對(duì)于適度的新股擴(kuò)容，深滬股市是能夠接受和消化的。
從中線的角度分析，目前沒(méi)有太多的做空理由。政策面支持深滬股市穩(wěn)定發(fā)展，開(kāi)放式基金的發(fā)行如火如荼，客觀上起到了吸引資金進(jìn)入股市的效果。另外，市場(chǎng)預(yù)期已久的利好隨時(shí)可能推出，這也將支持深滬股市穩(wěn)定發(fā)展。因此，目前階段大盤(pán)不具備大幅度下行的條件，相反，短線的調(diào)整為機(jī)構(gòu)補(bǔ)倉(cāng)或者調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)提供了契機(jī)。
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