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國海證券 張永攀
周三大盤未能延續前兩日的反彈走勢，略做高開后即向下回落，經整理繼續向下震蕩走低，并略略探出1662點近期新低，終盤幾乎收于全天最低點。前兩天的反彈小陽線被抹煞，周三的回落殺跌說明整理并沒有馬上結束，略見回暖的市場又蒙上一層陰影，后市大盤能在何處結束整理，下檔均線能否撐得住大盤便成為市場關注的焦點。對此，就市場情況作如
下分析：
一、周三的回落由于創下了新低，由此反證周一、周二的反彈僅是一種技術上的反抽，短線的整理并未見結束，股指仍有小幅回落的空間，判斷近期大盤強弱的分水嶺在1650點一線，不管是漲還是跌，短期內只要股指能夠運行在1650點之上，則強勢整理特征依然成立。近日大盤在整理過程中其回落速度較為平緩，股指波動較小，周三盡管出現單邊的回落，但也僅跌去10點，盤面上個股跌幅不大，主要表現為一種普跌行為，因而周三股指回落仍然屬于一種正常整理范圍內可接受的技術性回檔整理，所以雖然股指有進一步回落的空間，但幅度很可能是非常有限的。
二、黎明前最黑暗的時候也是最難熬的時刻，周三一根小陰線之所以給人以壓力，就在于大盤短線的整理已經進入到最關鍵、最敏感、最危險的點位區，如果萬一在1650點附近守不住，則意味著多空平衡重新被打破，從而宣告整理失敗，大盤運行將走向以跌勢為主，首先是再次回探1624點，然后很可能是繼續向下進一步回補缺口。如果出現這樣情況，市場所期待的9月反攻行情將因此而化為泡影，這顯然有悖于當前市場所處的大環境，因此，在這個時候向下深幅調整的可能性應該是非常小的。
三、從技術上看，目前60日均線與20日均線和30日均線在1661-1662點發生粘合成黃金交叉，而周三低點就在1662點處，均線支撐非常明顯，其中60日均線目前保持30度傾角向上運行，該線4月初在1556點附近開始走平拐頭朝上，一直到5月底見高1617點附近做過一次回頭，“6·２4”行情之后即迅速在1588點附近止跌走平，繼續向上，也即該線經過反復摔打走出一個非常難得的雙底形態，且右肩比左肩高，加上其形成的時間跨度長，也就更有效，因此要改變其運行方向將是非常困難的。所以股指在該線附近一般跌不深，縱然跌穿該線也能夠很快爬起來，另外，120日均線匍匐前行在1630點以上，對股指構成雙重的支撐，更加強了均線的支撐作用。
四、前期大盤回探至1624點，向上反彈一舉突破250日均線的反壓，其后一般有一個回試確認的過程，此番整理從某種意義上說就是對250日均線突破的一種回試確認。目前該均線在1649點處，如果回試確認突破有效，則該線也應當對股指形成一種支撐，所謂大盤強弱分水嶺在1650點也就是這個道理。
五、市場方面，周三中高價的科技股繼續保持活躍，其中航天科技、華工科技的走強在一定程度上起到維護市場人氣的作用，其中滬市金荔科技已經連拉三陽，南京化纖走勢也較為搶眼，ST廈新更是牛氣沖天，跌幅居前的個股除炎黃在線因連續殺跌、跌勢較為難看外，其它如隆源雙登等前期反彈領漲股都屬于一種較為強勢的整理，因而盡管有部分莊股在急于出貨，但絕大多數個股走勢相對平穩。
其中值得一提的是指標股深發展，該股周三還小幅創新高，既然指標股走得如此穩健，相信大盤整理運行至關鍵點位出現轉機的可能性非常大。
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