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廣東證券 蔣罡
進入9月份后，盡管繼續有少量個股表現搶眼，但兩市A股總體成交額依然處于低水平狀態，場外資金的觀望成分似乎有增無減。在整個市場容量達到一定水平的時候，個別股票的輪番活躍已不能對大盤產生太大的刺激作用，這證明市場確實已經發生了根本性的變化。
目前市場表面上看來是風平浪靜，投資者大多數對后市也寄予較大的期望。不錯，基本面目前是處于良好的氛圍中，股價指數也還有創新高的機會。但基本面對指數的影響屬于中長期的，在同樣的基本面情況下，指數的波動范圍也仍有可能是比較大的。而對股價短期走勢影響較大的主要是技術面、市場面、消息面等因素。
就技術面因素而言，目前上證指數20日BOLL通道上軌和60周均線都位于1700點附近，特別是60周均線今年以來一直保持著緩慢的下滑走勢，對指數構成較強的中期壓力；目前20周BOLL通道上軌位于1750點附近，且無論是20日BOLL通道還是20周BOLL通道，目前都是呈現出通道收窄的走勢，因此，短期而言，上證指數1750點—1700點一帶構成較大的壓力，而這一壓力帶是處于今年到目前為止股價指數的最高位置，其壓制作用可能不是一時半刻就可以化解的。
從市場面看，今年率先反彈的績差虧損股群體多數的反彈幅度超過1倍，少部分達到2-3倍，個別甚至超過了4倍；而反彈的第二梯隊低價大盤股的反彈幅度也大都超過50%；即使近期補漲的小盤高價股群體，其連續快速拉升的幅度也在20%以上，少部分達到30%以上，個別的超過50%；即使上證指數的反彈幅度也超過了30%，這說明半年多來，市場已經累積了不少的中期獲利盤，這些獲利盤有隨時獲利了結的可能；而從時間上看，目前已經到了第三季度中期，離年終結賬的日子已所剩不多，在已經有較大的獲利空間的情況下，場內主力利用目前市場還普遍看好的條件做波段性的獲利了結操作是有可能的。
因此，我們看到，盡管不斷有活躍個股出現，個股創出年內日成交天量的現象非常容易見到，但大盤成交量卻基本保持在低迷狀態，或者是偶爾放量后很快便進入縮量態勢。而從主力的操作思路來看，目前市場人士對后市的看法總體上較為樂觀，大家都等著進一步上漲后拋出，在此種情況下，如果沒有消息面的幫助，主力即使想連續推高也可能是心有余而力不足。
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