|
山西證券 鄭敬忠
盡管過去的8月份市場交投較為清淡，9月首日上證指數波幅也只有7個點，但周一盤中很多個股的上漲顯得較為堅定，壓抑不住的一種沖破膠著行情制約的激情已隱隱透出。日線圖上出現的可貴的小陽星也許是9月震蕩盤升行情的啟明星。只要醞釀和培育中的新盈利模式得到了市場廣泛認同，新資金推動下的新熱點是可以預期的。
新模式：期待誕生希望
億安科技的坍塌、中科創的崩潰以及銀廣夏的覆滅，提醒著市場那種控盤坐莊、資金推動、題材性定位的盈利格局已經沒落，代之而起的將是一種新市場構架下的盈利模式。
就市場層面分析，就前期小盤股的活躍，以及一些中低價大盤股，甚至周一表現突出的ST類個股的走勢中，我們可以發現這樣一些特點：
一、在基本面變化不大的情況下，股價的彈性決定個股的獲利能力。二、被市場廣為認知的非機會，黑馬常常在出其不意間產生。三、對大資金來講，做好波段成為潮流，單次盈利幅度降低，但操作周期延長。盡量采取四兩撥千斤的技巧。四、對小資金來講，利用市場的短暫回穩，營造局部熱點，吸引資金跟風，快進快出。
綜合這些特征，新的盈利模式似乎逐漸變得清晰起來。主流資金采用的是適度分散、組合投資、步步推進、波段操作的策略；非主流增量資金大多采用的避重就輕、異軍突起、高度換手、階段運作的策略。當然，這也許僅是市場發展和探索中的一個階段性或者叫過渡性的盈利模式，因為一種模式或是一種理念的形成要長期探索和實踐檢驗來形成并加以完善，并非畢其功于一役的短期行為，但至少，一種市場新的思維、新的操作手法的產生，會對原有的格局進行推進式的突破。
在這種情況下，用新的視角去觀察就會發現，事實上，形成市場新的盈利模式的基礎是市場的格局已經發生變化，這不但推進并且引導了市場方向性的選擇，其基礎便是我們期待的新資金。
新資金：源頭活水來
近年來，投資者結構的變化正在潛移默化地進行，經過去年下半年的連續下跌，很多機構投資者被深套其中，一些保持觀望的資金一直處于等待之中，局部突圍或者營造局部熱點實現年度盈利目標已是必然的選擇，袖珍小盤股行情已經為此做出了表率，這些資金謀求獲利或突圍的同時，實際上為市場帶來了資金面的活水。
另外，一段時期以來開放式基金發行提速，其中8月份便有富國動態和易方達平穩增長為市場帶來了92億元的增量，根據基金契約，幾只新成立基金必然會有大量的資金介入到市場中來。
更為可貴的是，大量開放式基金的發行實際上架起了一座銀行資金合規入市的橋梁，6·２4行情短短數日，6月末狹義貨幣供應量M1的增幅比前一月下降了2個百分點。效應還是比較明顯的。
因此，9月份在一定量的新資金必須介入市場的情況下，只要新的盈利模式能夠在一定范圍內體現出盈利效應，大量新資金介入是可以預期的。
新熱點：捕捉資金動向
從8月資金流向看，金融、農業、石油化工、貿易等行業的排名有所上升；次新股、H股、網絡股等板塊也有新資金介入；個股中除隆源雙登為代表的部分小盤股外，以浦發銀行為代表的銀行股、以新希望為代表的民營概念股和以ST渝開發為代表的ST類個股，這些都有可能是培育后續短期新熱點的“溫床”。
半年度報告的公布已經結束，上市公司的主營業務收入和主營利潤總體上保持了較好的增長勢頭；很多公司的公開信息需要市場來逐步消化和通過股價波動來體現。
以ST類個股為例，終止上市個股的出現已經將“生死抉擇”直接推到了面前，風險與機遇的博弈中，包含著很多的市場機會。
| 
