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興業證券
上周市場窄幅震蕩盤整，成交金額較萎縮近2成，小盤股、金融股和重組股未能有效扭轉大盤的弱勢格局，而從市場熱點看，主力選擇的熱點規模逐步縮小，運作幅度也不大，熱點輪空對大盤趨勢的影響卻有明顯的加大趨勢，所有跡象表明：短線的平衡格局正在朝著弱勢傾斜，大盤繼續走強的條件并不具備。
前期我們已經提到：“就本周市場的量能與6.24行情比較，雙方的懸殊是十分明顯的，5日均線對這種懸殊的抵抗能力將成為短線大盤的風向標，只要5日均線的支撐有效，短線大盤的風險不大，5日均線失守，二次調整的可能性就不能排除。”上周市場的運行趨勢基本上驗證這一判斷的準確性，事實上，我們前期對大盤二次調整的預測的基礎是完全脫離市場政策面和基本面的，不過，市場對政策面和基本面的背離始終是今年行情的重要特征，這種奇特的市場現象根源于長期下跌之后的畸形心態，矯正市場沮喪心理的根本在于市場整體的賺錢效應，而平衡格局中賺錢效應并不明顯，這正是當前市場矛盾的聚焦點。
許多的市場人士在總結2001年市場研判經驗的教訓中陷入了無法自拔的悲觀心理境界，每當行情趨好，就會本能地預測反彈高度的極限區間；每當行情進入調整，則大力喊空市場。這種悲觀情結同樣體現在我們的市場操作中，在這一市場心態下，任何人都可以非常直觀地估計出行情的最后結局。
我們認為，短期內完成市場心態的康復存在過程性困難，但這一目標最終必然可以實現。大盤的每一次調整都是市場參與各方對中長期運行趨勢的進一步交流，這種交流的結果可能是正確的，也可能是錯誤的，但從中長期的角度研究，錯誤最終會被市場本身有效地糾正。短線而言，市場受到熱點規模的制約，調整固然難以避免，但本次調整的性質已經發生根本性改變，1650點下方很可能成為場外資金戰略性分批建倉的機會。
[作者聲明]在本機構所知情的范圍內，本機構以及財產上的利害關系人與所評價或推薦的證券沒有利害關系。本咨詢文章純屬本機構及分析師個人觀點，不構成具體操作建議，僅供參考。投資者據此入市，風險自擔。
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