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民族證券 天昊
滬深綜指8月月線均收出帶上下影線的小陽線，表明大盤又運行到十字路口。從1991年至今，滬深股市每年8月一般都表現出中繼整理的特點，也就是說大盤在經過8月中繼整理后，9月股市將順延7月的走勢。由于7月月線是一根中陰線，如果滬深股市仍延續這個特點，那么大盤9月的走勢將以調整為主基調。
據《證券時報》公布的數據，滬指7月1日收盤1713.70點，當日A股流通市值為8413.64億元。而滬指8月30日收盤1666.62點，當日A股流通市值為8416.77億元。從中不難看出，在過去的兩個月中，因各種形式的擴容影響，滬市在基本保持A股流通市值不變的情況下，滬指卻下跌了47.08點。顯然，持續的擴容對股指的侵蝕是很大的。雖然進入7月后，基金發行大提速，至今已經發行了2只封閉式基金、3只開放式基金，正在或即將發行5只開放式基金，但這與股市中資金缺口仍有很大的差距。因此目前市場的最大問題，仍是資金和籌碼之間的平衡問題。
在8月的反彈中，市場其實已經能夠感到1700點之上的壓力不輕。在8月22日，滬指沖高至1696點時，兩市共成交了168億元，是“6·２4”以來的第13大成交量。而當日滬深股指卻收出長上影K線，這反映出現階段市場的一種心態，即只要有機會，不少機構還是愿意先出來看看，畢竟在弱勢市場中“現金為王”。從日循環周期看，滬深股市經過8月的反彈，大盤將在9月初進入循環高點出現的時間之窗，而兩市也將在9月初進入周循環高點出現的時間之窗。由于大盤9月初的高點，將在日線、周線循環高點的共振下產生，因此滬深股市隨后調整的級別較高。
但從時間周期，自1624點的反彈還沒有結束，目前滬深股指處在本次反彈B段回調的尾段。上周五滬指波動區域收窄至4.32點，顯示大盤又到了十字路口，估計本周初大盤將展開C段的沖刺，目標就在1700點附近，不排除C段走出失敗形態的可能。人氣指標股深發展的日線，已經形成以13.90元與14.51元為下軌，以15.50元與15.80元為上軌的上升楔型。上升楔型是典型的轉向形態，一旦該形態完成，股價運行方向將發生逆轉。因此深發展也處在一輪上漲的尾段，這與目前大盤的情況很相似。同時目前兩市K線組合不流暢的個股越來越多，其中也包括很多指標股，已經反映出個股的調整壓力開始加大。
綜合分析，在9月初，滬深股市將完成自1624點反彈的最后上沖，隨后將進入調整期，估計大盤將再次回補“6·２4”缺口。由于管理層對證券市場的態度也很積極，所以滬深股指9月調整的幅度不會太深。
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