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□主持人吳智鋼
關前蓄勢穩健
主持人：昨日深滬綜指雖然小幅上升，但仍未脫離近日形成的整理格局；與此同時，盤面上卻是熱點不斷，交投仍較活躍，請兩位嘉賓分析一下當前的整理行情。
國海證券張永攀：今年以來，已經出臺了一系列利好政策，同時資金面擴容全面提速，新基金不斷發行，上半年宏觀經濟運行態勢良好，上市公司半年報業績亮點頻顯，因此9、10月份應屬于今年的黃金投資月，反彈向上突破1748點的可能性在增大。
從技術因素分析，目前的回調應屬于正常的技術性回調整理。因為大盤探低1624點之后出現的持續性反彈主要是得益于下檔兩條中期趨勢線60日和120日均線的雙重支撐，大盤運行至此勢必面臨方向性選擇，上周反彈將250日均線奪回，并收復30日均線，瓦解了兩個月來的陰跌走勢，并一鼓作氣把股指重新推回到1700點一線。在反彈回升途中，成交量的放出非常富于節奏感，即上漲放量，整理則縮量，量價配合較為理想，日K線組合則一根反彈中陽線緊挨著一個整理十字星，一步一個臺階，反彈趨勢因此得以進一步加強。在反彈趨勢基本確立以后，從上周五開始大盤如期步入回檔整理，從浪形上分析，由于反彈第1波沖擊浪已經完成，大盤在1650-1700點一帶進行適當的回調整固是必要的。
另外，從全年量能分布分析，今年大盤在反彈回升途中，每每遭到空方狙擊，每一波反彈總免不了一波回調浪，上半年已經出現兩波大的集中放量，以滬市為例，從1月23日-3月21日反彈見高1693點，大盤有一波集中放量，32個交易日約成交3774億元，姑且稱之為“一堆量”，從6月6日到6月28日1748點一帶大盤又出現一波大的集中放量，17個交易日約成交2323億，姑且稱之為“二堆量”，這兩波集中放量都出現在反彈上升途中，屬于多頭能量的一種釋放，兩者之和已經達到6000余億，其中在“6·24”井噴行情中基金主力被動建倉，短線被套；前后聯系起來看，每一波反彈之后的回調整理應屬于多頭能量的重新積蓄過程，由于高低點均在上移，大盤反彈上升趨勢依然維持，因此市場有望迎來第三次集中爆炸性放量，即“三 堆量”，其前奏曲實際上已經拉開，因此有充分的理由相信更大的量將更在后頭，大盤進一步向上反彈因此有了堅實的成交量作基礎。
廣發證券龔貴林：上周滬深股市走出價量齊升的反彈行情，雖然盤中摸高1696點后受阻回落，但從整體趨勢看，應該說兩市大盤轉機初現，已經基本結束了自6·24以來一直持續的縮量整理的格局而開始步入充滿市場機會的新一輪震蕩盤升行情中，不過，這種盤升的行情將更多地體現出步履蹣跚，一波三折的特征。
在技術形態上，近幾日的整理走勢明顯是一種突破后的回抽行情，經過上周的反彈上揚突破行情，目前兩市大盤的短線技術形態上已經基本形成了轉勢趨勢，大盤股指首先是穩守了1650點的缺口底部區域沒有被有效突破；其次是股指突破多條均線的壓制，特別是順勢突破了年線和30日均線等對市場中期趨勢影響較大的中長期均線，從而使均線系統由此前的壓制轉變為支撐，而市場往往需要在一種技術形態上的突破確認，以確定技術形態突破的有效性，如果在本周前半段兩市大盤能夠順利完成回抽行情，后市大盤仍有望迎來一輪更好的上升趨勢。
整理之后怎么走?
主持人：兩位嘉賓均認為目前的整理屬于技術上的蓄勢，那么，大市經短線整理之后將會如何運行?近期行情的目標在什么點位?
廣發證券龔貴林：預期后市的發展方向，應該著重關注2個方面和一個重心。一個方面是市場量能的穩定釋放，既不能釋放過大，也不能快速萎縮，釋放過快表明市場的拋壓開始增大，需要更多的承接力，而從目前的態勢看，顯然市場還達不到這種需要，而如果量能快速萎縮，則表明市場主流資金信心不足，上攻乏力，從維持市場平衡出發，如果每日市場量能能夠維持在100億以上，那么對市場的產生非常強的支撐引導作用；另一方面就是市場的熱點持續性，必須形成良好的賺錢效應，能夠吸引短線資金積極進入市場。隨著市場的穩定，后市大盤就應該開始進入一個各板塊此起彼伏的多元化格局中，市場各方資金利用大盤的良好趨勢積極運作各自的題材個股，形成突出重點，百花點綴的格局。此外，還要特別關注一 個市場的重心問題，雖然近幾日在整理過程中高價含權小盤股風起云涌，但結合到本輪行情的運行特征，高價小盤股仍然只能是市場運行過程中的一個小環節，是一種主流板塊休整時期的點綴，市場的真正主流資金仍然在題材豐富的中低價大盤股及180指數股等重心板塊上，這些個股在穩健的格局中后市還蘊藏著巨大的市場機會，特別是一些具有汽車、航空、公用事業、基礎產業，以及進行產業大重組的低價大盤股應該值得投資重點關注。
我們認為后市大盤經過一番震蕩整理后后市仍有再度上揚的潛力，重返1700點的前期高位仍然是技術形態上可以允許的范圍。一些有資金關照的個股也仍然具有較大機會，投資者可以適當積極操作。
國海證券張永攀：短線回調整固之后大盤選擇向上的可能性較大。這從市場層面也可以進一步找到佐證，大盤調整以來長期蟄伏不動的中高價股近日出現異常的持續活躍，這不是一種偶然的市場現象，而是市場轉強的重要信號。近期推動大盤在1624點止跌回升的先導力量是大盤指標股，但指標股的拉抬僅僅是鋪墊。近日在大盤回落整理中，中小盤中高價股繼續維持相對較強的活躍，逐漸由點及面，維護了剛剛被激活的市場人氣，中高價股的持續活躍和上漲將為其它中低價股打開進一步上升空間，從而理順整個市場股價結構，帶活大盤向上形成破竹之勢。按照量度升幅測量其目標位應在1850點以上，運行方式將區別于“6·24”單日井噴方式，多半采取波浪形態、以板塊輪動方式一步步往上推，時間可延續至10月底11月 初。
大盤短線整理其幅度有限，回調低點大約在30日均線和250日均線處，即1660點一線，極限低位在1650點，回檔構成較好的介入機會，操作上重點關注近日反復活躍的中小盤中高價股和科技股，個股選擇上可精挑其中技術形態良好，換手積極充分、上升動力充足、價位適中、且基本面良好的個股，待其回檔時逢低逐步介入。
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