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做多依據(jù)：(1)小盤股板塊行情如火如荼，市場的追漲熱情有被激發(fā)的跡象。
(2)成交量溫和放大，增量資金回補(bǔ)的意愿逐漸增強(qiáng)。
(3)市場的盈利效應(yīng)已有效擴(kuò)散，行情開展的基礎(chǔ)已初步奠定。
做空依據(jù)：(1)權(quán)重股板塊的觀望姿態(tài)給股指運行帶來較大的負(fù)面影響。
(2)1700點整數(shù)關(guān)口將對市場構(gòu)成較大的技術(shù)阻力，短期內(nèi)有蓄勢消化的可能。
據(jù)此，三元顧問認(rèn)為：自年初滬市下探1339點以來，市場逐浪上攻的形態(tài)十分明顯，而根據(jù)波浪理論分析，一個新的上升浪形成必須具備兩個條件：首先，第“1”浪上攻必須要突破最近的次底點；其次第“2”浪的回調(diào)則不能創(chuàng)出新低，并與第“1”浪的起點構(gòu)筑雙底形態(tài)，而年初至今的行情明顯符合以上要求，1月29日——3月21日的“1”浪上攻，成功收復(fù)了去年10月22日創(chuàng)下的低點1520點區(qū)域；而3月22日至6月5日的第2浪修正行情，并未創(chuàng)出新低點，且形態(tài)上完成了大型“潛伏底”的構(gòu)筑。因此，可以確認(rèn)目前市場正運行于中期上升的通道中。從波浪的形態(tài)劃分，當(dāng)前股指正處于第4浪與第5浪的切換期，但由于第1浪上升的高度為355點，而第3浪上漲幅度僅為294點，根據(jù)第3浪永遠(yuǎn)不會是最短的上升浪判斷，第5浪的上攻不可能會超過300個點，此輪行情的極限區(qū)域?qū)⑹窃?900點附近，當(dāng)然這是對市場一種中期走向的預(yù)測，也是比較樂觀的判斷。
假如以較為悲觀的角度去劃分，認(rèn)為年初至今的行情不過是B浪的反彈。從上證指數(shù)的45天K線圖中作橫向?qū)Ρ龋?5年8月和98年5月份的B浪反彈中都有一根實體較長的中陽線，但年初以來，指數(shù)明顯缺少一根殺空誘多的中陽線，因此，以最悲觀的論調(diào)出發(fā)，后市股指也應(yīng)該有個誘多的過程，而要達(dá)到誘多的目的，則空間上必須要打破去年12月份的高點。才能引發(fā)大規(guī)模的跟風(fēng)。但筆者認(rèn)為，以這種方式演繹的可能性較小。
最后，從次級別的波浪運行分析，自6月25日以來，滬指呈現(xiàn)5浪探底的走勢，因此，對于8月16日至今反彈行情的定性，就成為當(dāng)前市場的主要分歧。從標(biāo)準(zhǔn)的波浪運行看，8.16行情則應(yīng)屬于A浪的修正；但也不能排除另一種情況的發(fā)生，即8.16行情演變成5浪上攻的反轉(zhuǎn)行情，而從周二股指的收盤情況看，滬指順利站穩(wěn)1676點(6.24行情的黃金分割點)上方，市場的強(qiáng)勢運行特征十分明顯，而這些都是A浪修正所難以具備的。
綜合以上分析，大盤短期反復(fù)不改中期向好的趨勢。操作上，投資者可重點關(guān)注表現(xiàn)強(qiáng)勁的小盤股，但不宜盲目追漲。(三元顧問樓棟)
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