|
國信證券 肖建軍
經過較長時間的調整虛實，兩市大盤終于開始止跌反彈，在擺脫了調整的下降通道制約后市場有望走出中線強勢的行情。對于大盤的止跌回穩，以深發展為代表的金融股、以中國石化為代表的大盤指標股和以賽格三星為代表的深市本地股成為領漲大盤的三駕馬車，因此后市兩市新的反彈行情能否擺脫技術性反彈的制約，走出較為持久的反彈行情，三駕馬車
的領漲潛力以及是否有新的市場熱點或強勢板塊出現領漲大盤，是行情研判的關鍵。
從三駕馬車的表現來看，明顯有不同的上漲理由，也就表現出不同的潛力。其中，金融股走勢最強，是因為這一板塊不僅有外資購并題材，而且都有良好的業績支持。從題材角度來說，一是外資參股券商在管理層頒布兩個相關法規以后已經進入實質性運作階段，作為唯一的券商類上市公司以及重整以后都有參股控股券商的宏源證券及信托類上市公司，都有良好的市場預期，支持股價不斷走強。一是銀行類個股的股權轉讓與外資購并題材，雖然深發展的題材公司董事會發布了澄清公告，但市場的預期反而更強烈了，而且招行、浦發、民生等由于質地優良和規模較小，也先后傳出外資購并的傳聞。從業績來看，深發展在連續調整5年以后2002年中期業績出現46%的大幅增長，宏源證券在證券業一片蕭瑟的寒流中業績逆勢增長，其他金融股業績也有不錯表現。相對金融股而言，其它兩大板塊的強勢理由就稍遜一籌：大盤指標股的走強主要是良好的業績與相對偏低的股價受到機構投資者的親睞，沒有題材的支持；深圳本地股的走強則是立足于資產重組的地方政策背景，但業績普遍較差。
正是因為三駕馬車上漲的不同理由，決定了市場對上漲潛力和領漲作用的不同判斷。金融股由于兩大題材的支持，上漲潛力最大，走勢也最為強勁，全部8只純正的金融股大多已經創出近期或較長時間以來的新高，其中深發展對15.5元阻力位的突破最引人注目。顯示投資者對于金融股前景比較看好，基本不考慮購并題材具體兌現的時間問題，股價提前炒做、提前上漲的可能性較大。而大盤指標股的強勢首先還是因為穩定大盤的需要決定的，因為這些個股前期漲幅普遍較大，對于大盤股來說需要較長時間進行調整蓄勢，但是它們的深幅調整就可能導致股指一蹶不振，因此主力機構護盤拉抬的跡象比較明顯。隨之股價的回升，該板塊繼續上漲將受到較大的壓力，突破創新高的難度較大。深圳本地股雖然已經兌現了賽格三星的外資購并題材，但是本地股大規模重組存在的困難還是相當大的，除了外資對部分素質較好的上市公司較為親睞，多數業績虧損的個股依靠傳統的資產重組獲得的轉變不會特別醒目。相對來說這一板塊的股價上漲已經充分挖掘甚至透支了資產重組的潛力，因此這一板塊不具有展開新一輪行情的調整。盤中出現的反復走強應該是獲利較為豐厚的盤中主力為了派發制造的震蕩機會，股價創新高的難度更大。
因此可以做出的結論是，近期行情中的三個主要市場熱點，只有金融股板塊最有潛力，指標股也值得關注，而深圳本地股基本應以逢高減磅為主進行操作。果然如此，那么大盤的反彈行情單純遺稿現有的三駕馬車是不夠的，還需要新的市場熱點支持。近期醫藥板塊出現過整體走強的機會，而且板塊聯動性較強；新股次新股在配售上市的部分新股大幅下跌以后也有可能引發較強的報復性反彈行情；汽車板塊的外資購并題材也令人關注，但能否改變目前不瘟不火的慢牛走勢，發揮領漲作用還有待觀察。
總之，除了政策利好的影響以外，目前的市場強弱取決于成交量和市場熱點，反彈行情能夠持續多久還是未知數，投資者在操作中應始終堅持積極而又不失審慎的原則。
| 
