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飛虎咨詢 劉晨
本周滬深兩市繼續低位震蕩，成交萎縮。上周指數周五收報1646點，下跌1點，成交198億元。深成指收盤3389點，微漲4點，成交131億元。
本周市場消息面主要公布了一些7月份國民經濟運行的統計數字：
7月份全國工業生產同月增長12.8%,增速比上月加快0.4個百分點。電子通信產品和汽車成為拉動生產增長的主要力量。
7月份，外貿進出口總值為562億美元，同比增長28.4%；單月出口值創歷史新高，達292.1億美元，增長28.1%；進口269.9億美元，增長28.9%。貿易順差22.2億美元。機電產品出口突飛猛進。
7月份，社會消費品零售總額3096.6億元，同比增長8.6%。其中空調、電腦、圖書、餐飲、旅游用品市場比較活躍。
7月份金融運行健康平穩。貨幣供應量M2穩定增長，狹義貨幣M1增幅較快，貨幣流動性穩步上升；金融機構貸款增加，結構繼續優化；居民儲蓄快速增長；人民幣匯率保持穩定。中國消費者價格指數(簡稱CPI)七月份連續第五個月告跌，市場供過于求繼續對物價造成壓力。七月份中國CPI較上年同期下降0.9%，這一降幅大于市場此前給出的下降0.7%的預測中值。
從7月份的經濟運行數字可以看出，目前工業生產高速增長，出口強勁，利用外資將創新高，而市場消費也十分旺盛，整個國民經濟起穩回升，宏觀經濟向好的論斷絕非空言。但也應注意到CPI指數加速下跌，通貨緊縮的陰影不散，說明市場總體還是供大于求。但CPI指數的下跌也透露出降息的壓力正不斷增大。這些消息對股市都是有力刺激。此外周五外經貿部官員透露，《外商投資并購條例》有望在今年出臺。同時，在并購過程中，資產評估方式也面臨著改變。該條例一旦出臺，將給證券市場注入新的活力，畢竟證券市場是并購最常發生的場所。
所以從本周的消息面看，經濟增長為股市向好提供了堅實的基礎，而外資并購為市場提供了可發揮的題材，但市場依舊是反映平淡，只在周五才出現一次較明顯的反彈。市場的虛弱可見一斑。
從技術面看，本周滬深兩市探底反彈，雙雙收出小陽十字星。自6月24日以來，市場已連續調整了8周，兩市的調整幅度都接近7%。從6月6日本次行情的起點計算，目前大盤正在0.618的黃金分割位徘徊，雖然大盤每日運行很弱，但從中線角度看，未跌破黃金分割位，市場就仍可看成是強勢調整。8周的調整時間已比較充分，而且中報的公布也將在下周進入尾聲。一旦中期報告公布結束，市場就失去了做空動力，大盤有望重新出現走強。周五市場的回升已開始顯現大盤中期反彈的先兆，預計在下周市場將完成中期探底筑底的過程。
個股方面，本周市場中報公布進入高峰，目前有超過半數的上市公司公布了業績。從這些中報的總體情況看，除上市公司通過增發、配股等融資手段使每股凈資產有所增加外。每股收益、凈資產收益率、每股經營活動產生的現金流均下降10-20%的幅度。
看看今年1-7月國民經濟運行的良好勢頭，在看看上市公司的總體經營成果，不難看出一些上市公司只是在圈錢的時候才顯示有過人之處。幾周來市場的做空動力不是來自于投資者，而正是來自于這些上市公司的業績。在市場方面，本周盤面毫無熱點可言，每日漲幅能超過2%的股票寥寥無幾，而且即使能有所反彈也多不能持續。整個市場基本上沒有做短線運做的機會。而由于市場中期筑底過程還沒完成，下一個市場熱點處于哪個也沒有跡象，中線建倉的機會并不好。因此整個市場毫無激情。下周將是半年報公布進入尾聲的一周，而市場的調整無論從時間還是空間上都比較充分了，如果到下周末的時候，市場仍能維持在目前的點位震蕩，則9月月份市場有望出現轉機，倉位較輕的投資者可在下周后一兩個交易日選擇一些中期業績較好且有送股題材或嚴重超跌的低價股適當建倉。
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