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基金經(jīng)理：陳實(shí)；報(bào)告日期：2002年8月16日；2002年第81期(總第263期)；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年重新啟動(dòng)日：3月15日；2002年起始資金：180萬元；2002年收益率15.5%。股票市值88.4萬元，資金余額119.50萬元，總市值207.9萬元，總收益率107.9%。
持倉品種：(1)春暉股份10萬股，6月24日買入，買入價(jià)8.41元，最新價(jià)8.84元。
本周大盤繼續(xù)調(diào)整，指數(shù)再創(chuàng)新低，重心同上周相比有所下移，顯示市場(chǎng)依舊運(yùn)行在7月初以來形成的下降通道之中。
大盤成交量創(chuàng)出年內(nèi)新低是本周市場(chǎng)的一個(gè)重要特征，成交量由“6·24”的歷史成交量在短短一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)迅速減少至地量水平，這在歷史上是罕見的。雖然許多機(jī)構(gòu)尤其是老莊股主力借“6·24”井噴行情大舉出逃，但同時(shí)進(jìn)場(chǎng)搶籌的機(jī)構(gòu)也不在少數(shù)。中海發(fā)展的強(qiáng)勁走勢(shì)表明，“6·24”新主力絕非等閑之輩。這些主力很顯然是無法在近一個(gè)多月內(nèi)獲利出局的，而且，大盤越是下跌和縮量，主力越是不可能出貨。由于主力未走，使已經(jīng)轉(zhuǎn)入階段性調(diào)整的大盤一直呈現(xiàn)出一種“滯跌”的態(tài)勢(shì)。
繼上周二以中海發(fā)展為首的大盤股有一次放量上漲的行情后，本周五這些大盤股在中國石化領(lǐng)漲下再次異動(dòng)，并使大盤先抑后揚(yáng)。這一方面說明“6·24”主力總在尋找機(jī)會(huì)制造行情，另一方面也顯示大盤的破位并不可怕，只要拉抬大盤指標(biāo)股，大盤便很容易止跌回穩(wěn)。
從本周大盤再創(chuàng)新低但并未出現(xiàn)放量急挫的情況看，市場(chǎng)的心情是比較穩(wěn)定的，雖然場(chǎng)外資金不敢增量入揚(yáng)，但場(chǎng)內(nèi)持股人并無恐慌情緒。這在一定程度上說明，此次調(diào)整屬于一種技術(shù)性的回檔，下半年應(yīng)該還有一波行情。
至于此次下調(diào)的目標(biāo)，從最悲觀的角度看，就是補(bǔ)完缺口。有人認(rèn)為補(bǔ)完缺口后大盤就沒戲了，但我們認(rèn)為，缺口若真的被補(bǔ)掉，則新的行情反而更大。道理很簡(jiǎn)單，調(diào)整越充分，則上漲力度越大。去年10月22日的跳空缺口在11月8日被補(bǔ)完，但當(dāng)天卻是新的波段行情的起點(diǎn)。
從實(shí)戰(zhàn)操作的角度看，只要大盤依舊維持縮量盤跌的運(yùn)行格局，則觀望仍是最好的選擇。但由于“6·24”以來大盤的調(diào)整已近兩月，已基本達(dá)到中級(jí)調(diào)整的時(shí)間要求，說明目前已進(jìn)入此波調(diào)整最后階段。雖然最后的調(diào)整是繼續(xù)陰跌還是急跌尚難預(yù)料，但現(xiàn)在應(yīng)該作好建倉或增倉的心理準(zhǔn)備了。大盤開始放量將是最好的介入信號(hào)。
春暉股份本周在8.53—8.55元一線有主力護(hù)盤，總體上在近一個(gè)多月形成的8.50—9.40元的箱體內(nèi)波動(dòng)，故本基金仍持股未動(dòng)。
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