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匯融咨詢
在沒有利好消息的刺激下，周四兩市并未能夠承接周三的反彈行情，雙雙出現了下跌，成交量仍舊處于相對地量水平。早盤滬綜指開盤后單邊滑落，盤中幾乎沒有象樣的反彈出現，短期的均線系統再次對股指上行造成了明顯的壓力，而目前大盤又再度顯示出向下尋求支撐的態勢，究竟大盤何時才能夠真正企穩展開反彈呢？
基本面因素：
至周四為止，已有五成以上的上市公司發布了中報，從有關媒體的統計數據來看，可謂喜憂參半。據統計，這601家已公布中報的公司，2002年中期加權平均每股收益0.107元，加權平均凈資產收益率為3.73%，而去年同期這兩個指標分別為0.121元和4.31%，都有一定幅度的下降，不過值得注意的是這些公司主營業務收入同比較去年同期都有大幅拉升，因此我們看到凈利潤指標下滑的同時，也應發現，受宏觀經濟形勢的正面影響，上市公司的主營業務發展勢頭十分良好，其未來業績應該有獲得提升的潛力。投資者都清楚投資股票的本質就是為了獲得公司的未來收益，因此公司的業績以及變化趨勢才是真正決定股價運行趨勢的關鍵所在，在今年中報業績下滑已成定局的情況下，近期股市表現疲軟就在情理之中，不過我們相信隨著上市公司未來整體業績的提升，中國股市還會有欣欣向榮的一天。
技術測市：
周四大盤平開后震蕩回落，下午大盤下跌速度有加快跡象，全天以一根略帶下影線的小陰線報收。成交量與上一交易日基本持平，仍然保持地量水平。B股市場小幅回落。
如我們所料大盤周四并沒有能夠延續反彈，出現了單邊下跌的走勢，形態上十分難看，同時也使場中飽受連綿陰跌折磨的投資者信心大受打擊。不過從整體上看，大盤在八月八日敏感時間窗口回調三天后超賣情況不十分嚴重、而且距離下方主要支撐位尚有一段距離的情況下就能夠展開小幅反彈，這說明盤中空頭力量并不如想象中那樣強大，股指只是在沒有成交配合沖擊年線后的正常回落整理而已。同樣的道理，我們認為大盤在縮量反彈兩天后遇10日線反壓產生的回落也是十分正常的。客觀的說大盤單日不足1%的絕對跌幅并不很大，成交量也沒有重新放大的跡象，因此我們認為大盤目前的走勢仍舊屬于一種“弱平衡”狀態——即多空雙方力量均比較微薄不足以發動大的上漲或下跌行情。大盤之所以難以在低位由弱轉強我們認為主要源于大盤在整個底部區域蓄積量能程度不足。近三天來，大盤接連創出回調以來的地量，成交水平始終維持在30億左右(單指滬市大盤)。一般情況下，連續出現地量是大盤構筑底部的重要特征之一。同時考慮到目前股指接近下檔支撐60日線、120日均線粘合處，再度向下拓展空間的可能性不大。因此我們判斷股指今日的下跌不會對大盤趨勢產生太大的影響，屬于正常的震蕩調整范圍。未來短期內大盤仍將主要以橫向震蕩構筑底部為主要運行基調。
熱點剖析：
從盤面的走勢來看，在周三個股出現普漲之后，周四又呈現了普跌格局，個股漲幅超過4%的僅有三只，跌幅榜中個股的調整幅度在3%一線。新股金晶科技高開低走，市場對其盤小績優的特點視而不見，一方面可能于近期新股包裝上市，業績缺陷在中期報表中暴露無疑，另一方面可能也與周五即將上市的八一鋼鐵有著直接的關系，市場人士普遍認為，作為一只盤大鋼鐵股其定位明顯過高，而其中簽率之高也說明后市極有可能受到市場的冷落。ST板塊仍然在市場中充當領軍的地位，ST紅光在經過兩個交易日的修整之后，周四帶動ST板塊續寫升勢，小盤股ST威達的飚升也對該板塊的逞強起到了推波助瀾的作用。盡管周四沒有出現領漲作用較強的熱點，但部分板塊不時有所表現，也令投資者眼前一亮。身兼首都、旅游雙重概念的首旅股份放量上揚，雖然板塊聯動效應不明顯，但個股暗自活躍已隱約可見。東方航空、中國石化等一批大盤指標股全天走弱，正應了久盤必跌的市場箴言，它們也是導致市場不見起色的直接原因。
操作策略：
我們已經指出，沒有成交量配合的反彈很難得到市場的認可觀點在這里又一次得到了驗證。在目前這種情況下，投資者還是不應盲目進行操作。我們仍舊堅持近期建議投資者繼續持股觀望的觀點。同時對于前期升幅較大的個股一定要注意回避，正如周四位于跌幅榜前列的河池化工、湖北興化等。但在目前投資者應密切關注盤面變化，雖然暫時不適宜大舉介入，但挖掘潛力個股進行密切關注應是現在迫切要做的工作。
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