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天信投資
如本欄所言，大盤在尾市小幅拔高，滬指收出10個點的陽線。我們分析過，目前大盤反彈的主要原因實際上是股價在跌破市場中期成本之后引發市場強烈惜售，造成成交量大幅萎縮。今日滬市成交31.9億元，深市22.7億，兩市合計成交54.6億元，比昨日稍有萎縮，大盤之所以能無量小幅上漲原因就在于此，即惜售引發反彈。
對于今日的上漲，我們認為暫以反彈來看待，無量的反彈總是讓人放心不下，首先今日普漲性質明顯，以上海為例，上漲家數為632家，下跌家數為80家，即上漲與下跌家數比例約為8：1，九成以上的股票均上漲，其次是指標股的上漲對今日貢獻較大，尤其是招行、中海發展、深發展、四川長虹等今日走勢穩中有升，股指受它們影響較大，最后今日的上漲主要出現在尾市半個小時內，也說明多頭的目的是正面避開空方重陣，在尾市小幅拉高來維持短暫的多空均衡狀態，這也反映多頭在沒有成交量的配合有避其鋒芒之意。
雖然反彈出現了，但能否持續反彈的關鍵有兩點：一是成交量能否穩步放大，二是指標股、龍頭股能否持續走強。我們認為目前成交量決定一切，沒有成交量配合的反彈是不持久且高度不會高。今日股指的上漲可以不需要太大成交量，但誠如我們近期反復分析到的，1650-1680點區域可以視為本輪行情以來的市場平均成本所在，在市場成本以下可以無量反彈，但明日大盤就即將進入一區域，沒有成交量股指上行難度十分大，因此目前成交量是最重要的因素，在成交量沒有放大之前任何股指的上漲均應視為反彈，請投資者切記。
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