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國信證券 李先明
今天兩市繼續延續上一交易日的上漲走勢。兩市股指今天均得以雙雙高開，隨后圍繞上一交易日的收盤點位展開短暫的振蕩整理蓄勢，隨后股指在深發展等個股紛紛走強的刺激下，開始振蕩攀升，逐步走高，全日基本保持在上一交易日的收盤點位的上方運行，顯示出股指短線的強勢特征依然比較明顯。尾市兩市均出現了一定的加速上漲的走勢，使得股指基
本得以全日的最高點收盤。最終上證指數上漲了10.09點，收于1646.72點，而深圳成指則上漲了26.19點。兩市的成交量繼續呈現出萎縮的狀態，兩市全日的成交金額加起來不足55億元，顯示出市場觀望的氣氛依然比較濃重。
今天股指的上漲很大程度上得益于深發展公布的良好的中期業績報告。據深發展今天公布的半年報顯示，該公司2002年上半年實現稅前利潤3.86億元，較上年同期增加1.216億元，增長45.99%。按國際會計準則計算的每股收益是0.18元。而其他的像資產總額、存貸款額以及手續費的凈收入等等，都有了很大幅度的增長。這對于那些對上市公司的業績普遍感到悲觀，擔心會踩上中報的地雷而缺乏入市意愿，普遍采取觀望的態度的投資者來說，是一個很大的刺激，對于刺激投資者對于市場的信心以及重樹投資者對于上市公司未來成長的信心，相信都會起到很大的作用。受到深發展良好業績的刺激，尤其是受到深發展復牌后的振蕩走高的走勢的刺激，今天股指得以在縮量的情況下，繼續保持比較明顯的強勢特征。
從今天市場的走勢來看，我們發現市場還僅僅是呈現出一直持續調整后的短線反彈的行情，對于其進一步反彈的空間和力度，我們認為還有待進一步的確認。一方面，我們從盤中看到，今天市場基本處于一種普漲的行情之中，兩市有近1000家個股得以紅盤報收，但個股的漲幅普遍都不是很大，兩市漲幅超過5%的個股僅有海南高速一家，而更多的居于漲幅榜前列的個股，漲幅僅僅只有3%左右，而且從漲幅居前的個股排行來看，也明顯沒有一個突出的板塊熱點和起到主導作用的領漲的板塊出現，熱點顯得比較散亂。在這種缺乏明顯的領漲板塊的情況下，市場也明顯缺乏短線的賺錢效應，缺乏對于投資者的吸引力，而不利于刺激投資者的信心和參與交易的熱情，而沒有更多的買盤支持的反彈行情，其力度和空間就很值得懷疑。另一方面，我們看到，在反彈的過程中，市場的量能遲遲未能有效放出，市場始終處于一種縮量上漲的狀態，這樣在很大程度上削減了投資者參與交易的意愿和熱情。對于這一點，我們在前期的分析中已經作了比較詳細的分析。
技術上，股指在55日均線附近獲得比較有力的支撐之后，在該均線的支持下，股指短線依然具有比較強烈的反彈的要求。但我們認為，目前股指還明顯運行于自7月9日調整以來的下降通道之中，股指中期的弱勢特征還沒有完全的改觀，目前該下降通道的上沿已經下行到了1660點附近，如果沒有成交量和熱點的配合的話，股指在該點位附近估計會受到比較明顯的壓力，從而對股指的進一步反彈構成很大的影響，對此，建議投資者最好能夠引起注意。因此，在缺乏市場熱點和成交量配合的情況下，投資者對于股指進一步的反彈還不應過于樂觀，至少，從目前的情況來看，在成交量還沒有有效放出之前，最好還僅僅是把近期股指的強勢當作弱勢中的一種反彈走勢來看待。
操作策略上，一方面，由于短線股指反彈的意愿依然比較明顯，股指仍然具有比較充足的短線反彈的動力，因此，建議投資者不妨繼續謹慎持股觀望，以更好的把握好股指進一步反彈的機會。另一方面，由于目前在股指反彈的過程中，市場的成交量遲遲未能有效放出，市場也明顯缺乏一個能夠起到主導作用的領漲板塊的出現，以帶領大盤展開更大幅度的反彈，因此，對于股指進一步反彈的力度和空間，我們認為并不是十分樂觀，從目前的情況來看，股指要想有效突破自7月9日調整以來所形成的下降通道的上沿，估計仍然存在比較大的困難，至少，在該點位附近，相信股指會有所反復。因此，在股指短線反彈到該通道的上沿即1660點附近時，如果市場仍然缺乏熱點和量能的配合的話，建議投資者最好還是能夠逢高適當減磅。
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