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國信證券 肖建軍
今日兩市大盤走出小幅震蕩反彈的走勢，由于成交量極度萎縮，反彈的力度非常有限。滬市最大振幅10個點，深市最大振幅也只有23個點，成交量則再次創出井噴行情以來的新低，也接近今年52億的最小成交量，只有55億元的底量。
可以看出今日的小幅反彈是在連續下跌以后股指走出的技術性反彈行情，從形態來看這種反彈是股指在接近60日均線時引發的短線抄底資金引起的。總體來看是股指在回補缺口的過程中多頭抵抗下跌的表現，還不能得出調整結束的結論。這一點從市場熱點表現也可以清楚地看出來：滬市最大漲幅不到3%，不如深市個股活躍，但是深市的熱點也還是比較散亂。除了ST渝開發的連續上漲帶動了部分ST個股走強以外，華聯商城、深振業、唐鋼股份等的上漲都是莊股走勢、題材炒做或業績刺激的個股行情，無法形成有效的熱點帶動作用。
與此同時，值得關注的是部分近期上市的新股出現破位下跌的走勢，如今日排在跌幅前列的寶鈦股份(600456)，近期出現類似走勢的還有宏智科技(600503)、豫光金鉛(600531)、迪馬股份(600565)、大連圣亞(600593)、中孚實業(600595)、精倫電子(600355)等。其中精倫電子(600355)作為第一家配售上市的新股，井噴以后的走勢是連續下跌，不僅創出上市以來的新低，跌幅也高達20%。對于這些新股的大幅下跌筆者認為原因很多，一方面這些個股上市以后定位較高，尤其對于無成本申購獲得的籌碼來說，很容易引發拋盤；另一方面這些新股完全配售發行的結果導致沒有機構深度介入，很容易擊穿市場的平均持股成本；第三，在大盤指標股比較抗跌、高科技股等高價股股價大幅下挫，其他多數老股完全回補缺口以后，打壓這些新股就成為市場新的做空能量來源。當然不排除少數個股有機構有目的地打壓吸籌。不管怎么說，這些個股一旦有效破位，都面臨探底和筑底的過程，止跌回穩都需要一個過程。
對于市場近期的走勢，筆者仍然堅持調整還將繼續的看法，總體走勢將以抵抗下跌的可能性較大，到底將在多大程度上回補跳空缺口需要關注近期的盤面表現而定。不過很清楚的一點是在市場觀望情緒濃厚的情況下技術性反彈的機會或空間都非常有限，因此操作上在調整還沒有出現明顯見底信號之前，建議投資者不要急于大規模建倉，倉位較重的投資者應注意把握震蕩機會設法攤低成本。
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