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現在股市中，基金、券商、社會機構三大集團各有各的難處，券商們剛剛在高位調整好，操作中熊市心態還存在，沒有看到較大的上升空間，跑出去的資金短期不會大舉入市。社會上的機構，在一年的大調整中，傷痕沉重，許多私募基金、企業資金等，在井噴后又出現一個較大規模的撤離高潮，相當一批資金是徹底離開了股市。眼下只有投資基金心態較好，畢竟在場外“逍遙”多時，既然進來了，就權當“中流砥柱”維持一段時間。但是在操作節奏上以“防守反擊”為主，這是大資金保護自己的最好辦法，也是最擅長的，盤面上的沉悶
，對大機構而言，是一種互相博弈后的無奈選擇。
“6.24”井噴之后，一個問題始終困擾著市場，大盤的成交量一直維持在很小的水平，從各種數據上分析，大批基金、券商都在盤中，而且持倉的成本均不低，為什么買入后卻按兵不動。由于多數機構的“穩健”，缺乏耐心的大盤走勢選擇了緩緩向下，當股市獲利盤幾乎不存在時，目前的“地量”現象就出現了。
近期基金業的大擴容可能是管理層改善市場資金面的一個“有利措施”，富國、易方達、銀豐等基金先后獲準發行，如果這批基金組建成功，估計有一、二百億左右的規模，大概是最近比較具有實質性的“增量資金”。我們知道，原來券商的倉位很重，特別是一些長莊股，幾乎消耗了券商自營盤的絕大多數資金，在井噴中好不容易拋售出相當部分，總體倉位大致調整到50.5-60%，短期是不會貿然加倉的。整個基金系統，自從2000年高科技股退潮后，基本上處于“守勢”，靠打新股、配售行裝利潤來維持局面。兩年的“冷眼觀望”，終于感到政策面暖風可以做一把了，豈料群體行為的“雷同”，在漲停板塊上大家都把倉位弄到60%以上，本來可以慢慢做一波行情的新多頭力量，狂熱中把幾百億資金在天中“揮霍”掉。
輪反彈還有一個不可忽視的事實是，缺乏場外增量資金的回盟。一是行情起來突兀，巨大的漲在突然間完成，準備不足的機構和個人根本來不及，后來看到指數在高位徘徊也就不想再進來了，一個多月來只是盤中原來的資金和籌碼在進行“博弈”。二是時間上，六月底正好有大量券商的委托理財資金到期，同時社會上也有許多融資的錢進入“回收期”，突然的暴漲，讓準備離場的人賣了一個好價格。從許多營業部反饋的信息，這一段時間里，流入的新資金不多，相反在證券公司“提現”的不少，有些營業網點甚至出現資金凈流出。估計是部分委托理財撤離，當然也有少數個人大戶“傷心離場”。反映了快速的“政策井噴”缺乏市場本身的資金支撐，同樣大多數機構和個人心理準備不足，猛然的漲升，只是盤中參與者的“資金和倉位”調整，其后的冷場與寂寞是免不了的。
客觀地講，中國股市的投機性一直很強，換手率高是主要特點，看到目前的成交量大家都認為是“地量”。如果對照一下香港股市，港股目前的股票總值超過滬深股市流通市值的一倍以上，現在每天的日成交量也只有幾十億港幣，如果以香港股市與內地股市的規模來比較，則它們的成交量更是長期維持“地量”了。按照成熟股市一年換手率不足100%計算，目前1.5萬億流通市值的滬深股市，兩地相加每天有50、60億成交量也不能算少了。
面對目前欲振乏離的大盤，投資者不管是持幣還是持股都需要足夠的耐心，想等待大盤下跌去抄底并不容易，同樣買入股票期望上漲，套牢的風險隨時存在。階段性的低點還沒有出現，估計中報披露的尾聲大盤仍然會有壓力，當然8月底9月初有相當一批新基金將進入運作期，市場的資金面會略有好轉。至于持倉比例適中的，只能“以靜制動”，在一個低點買入，等到出現相對高點時拋售，操作頻率越少越好。
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