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周評：反彈遇阻再探缺口
飛虎咨詢劉晨
本周滬深兩市沖高回落，再收一陰，成交量較上周繼續萎縮。上證指數本周收盤1647點，較上周下跌14點，成交234億元，萎縮一成。深成指報收3385點，下跌35>點，成交157億
元，較上周略有較少。
從本周消息面看，周一《投資基金法》起草領導小組副組長張肖透露，投資基金法>草案8月份將提交全國人大常委會初審。該法案的內容包括基金的募集方法、風險管理等方面，如該法案順利通過將有力的推動我國基金業的發展。另外本周銀豐基>金發行，這是首只可由封閉轉開放的基金，為基金的發展開拓的新的道路。近期關于基金的變化較多，有利于刺激基金走強，而且在市場進入持續下跌的時候，基金也是規避短線風險的避風港，投資者可關注。
周二，上交所表示正在積極設計開發交易所交易基金(ETF),并將于近期完成。交易所交易基金是一種在交易所買賣的有價證券，代表一攬子股票的所有權，它兼具封閉式和開放式基金的特色。ETF在海外市場發展都有相當的規模，是穩定市場資金的重要工具。
周四，國內證券媒體刊登建議中央銀行下調超額準備金利率的觀點的文章。目前我國超額準備金利率較好，商業銀行通過上存央行即可獲得穩定的利差收入，所以對貸款并不非常積極。降低超額準備金利率，既能使中小企業更容易獲得貸款，同時還能將商業銀行推向貨幣市場，提高其競爭能力。如該政策能實行，對國民經濟發展和證券市場發展都將是有力的推動。
從這些消息看，都有有利于對市場回升的內容，但市場僅在周二對政策的刺激有所反映，收出了本周唯一的一根陽線。這表明投資者對大大小小利好消息已相當麻木，信心不足仍是市場面臨的主要問題。
再新股發行的情況，本周仍然是只有天士力和光明乳業兩只股票發布招股說明書，從發行家數上看，新股發行速度沒有因為市場持續下跌而放慢，而且這兩只新股一個發行價格很高，一個發行數量較大，募集資金額都比較大。在前幾周市場活躍時，這樣的新股發行不會對市場產生影響，但現在市場每天只有六七十億的成交額，市場就有些無力承受了，所以新股的發行也對本周的下跌負有一定責任。
從本周市場的運行開看，滬指從上周起多次下彈1650點均獲得支撐，本周二在利好配合下一度展開強勁反彈。但高點仍受制于7月中旬以來形成的中期下降通道上軌，本周前4個交易日大盤還基本上維持在中期下降通道上軌處，但到周五大盤重新回到下降通道中軌處運行，顯示市場短期走勢非常弱，下周仍有繼續下彈的趨勢和動力。目前市場的短中長期均線仍呈空頭排列，成為壓制大盤的重重阻力，沒有重大的消息刺激，市場打破這種下降趨勢的可能性不大。此外值得注意的是，下周如市場繼續走弱，5周均線將與10日均線將形成死叉，而從歷史上看，此兩條均線每次形成死叉后，市場都將有一輪持續下跌，所以下周大盤走勢比較關鍵，如再不回升的話，中期市場回升的希望將越來越渺茫。
雖然大盤走勢比較弱，但本周個股的活躍程度比上周明顯提高。由于已經歷了三周的下跌，一些超跌股終于忍耐不足，即使逆市也要做反彈，而且一旦形成反彈，力度相對較大。尤其是周二由深宏基帶動的深圳本地股反彈更是吸引了不少外圍資金。但這些股票的反彈多數是在公布半年報之前，主力為規避半年報風險做的拉高減倉，所以對目前市場中一些股票的突然大幅反彈，投資者不要輕易跟進，以免更大的損失。
在本周后兩個交易日，拖累本周市場下跌主要是科技股，宏智科技、中興通訊、清華同方、泰豪科技、托普軟件等股票均在本周跌幅榜前列，雖然這些股票破位下跌有多種原因，但主要還是因為科技股的業績和成長性降低，有的甚至出現虧損，而市場價格又比較高，投資者已失去了繼續持股的信心。預計該板塊仍將成為下周的主要殺跌動力另外下周一招商銀行B類法人投資者配售購入的13,379.10萬股股票鎖定期限屆滿上市，也會對市場短期形成一定的壓力。總體來看，下周大盤走勢不容樂觀，市場很可能擊破前期1639的低點繼續下挫，目前大盤中期下降通道的下軌已經到達1620點一線，在沒有明顯的政策利好和增量資金進場情況下，投資者要保護好手中還剩的資金。
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