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國信證券李先明
今天消息面基本偏暖。中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士在香港2002年中國投資政策研討會(huì)上指出中國資本市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮模枰ㄟ^對(duì)外開放來加速發(fā)展。并指出我國儲(chǔ)蓄將更多地從銀行存款轉(zhuǎn)向股市和債市。另外，央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出下半年貨幣政策措施將適度調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)，以支持資本市場(chǎng)建設(shè)，提出將加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。這些
對(duì)于市場(chǎng)來說，可以說是較為積極的信號(hào)。對(duì)于市場(chǎng)投資者的信心也起到一定程度的刺激。今天的市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)也顯得比較強(qiáng)勢(shì)。我們看到，今天兩市股指紛紛向上小幅高開，稍作整理之后，便展開了一波力度較大的反彈走勢(shì)，股指呈現(xiàn)出短暫的快速拉升形態(tài)，但由于缺乏成交量的配合，在股指沖上了1660點(diǎn)上方之后，上沖的動(dòng)能有所減弱，股指開始逐波回落，再度步入調(diào)整的形態(tài)之中。但我們看到，股指向下調(diào)整的幅度并不是很大，上證指數(shù)基本是保持在上一交易日的上方小幅振蕩，強(qiáng)勢(shì)的特征還算比較明顯。尾盤兩市股指再度發(fā)力，振蕩攀升，使得股指最終幾乎以全日的最高點(diǎn)收盤。上證指數(shù)全日上漲了8.86點(diǎn)，報(bào)收于1661.87點(diǎn)，而深圳成指則上漲了3.90點(diǎn)。
技術(shù)上，目前股指已經(jīng)發(fā)出了比較明顯的止跌信號(hào)，眾多的技術(shù)指標(biāo)也開始逐步從低位開始回升，超賣的技術(shù)指標(biāo)逐步得到修復(fù)。KDJ指標(biāo)前期在低位形成金叉之后，目前繼續(xù)翹頭向上，顯示出股指在短期內(nèi)仍然具有比較強(qiáng)烈的反彈的意愿。從浪形的比率分析，如果把從6月17日的1401點(diǎn)到6月25日的1748點(diǎn)看作是整個(gè)C浪反彈的5個(gè)次級(jí)浪的浪3的話，那么從6月25日開始到昨天的整個(gè)浪4的調(diào)整剛剛好調(diào)整了整個(gè)浪3上漲幅度的0.382倍，非常符合波浪理論中關(guān)于浪形調(diào)整的比率關(guān)系。這也在很大程度上預(yù)示從6月25日開始的，持續(xù)了一個(gè)多月的這個(gè)復(fù)雜的浪4的調(diào)整也已經(jīng)基本結(jié)束。而且其內(nèi)部的浪形劃分也顯得比較清楚，也出現(xiàn)了比較清晰的調(diào)整結(jié)束的跡象。這些都對(duì)近期市場(chǎng)的走勢(shì)構(gòu)成了比較有力的支持。
形態(tài)上，在股指近期兩次擊穿1650點(diǎn)均引起了場(chǎng)內(nèi)主力的積極護(hù)盤，使得最終股指都有效站穩(wěn)在1650點(diǎn)的上方之后，我們可以感覺到，股指短期內(nèi)在1650點(diǎn)附近的支撐已經(jīng)基本得到了確認(rèn)，相信在短期之內(nèi)，1650點(diǎn)對(duì)于股指的支撐力度還是比較明顯的，這也在很大程度上縮小了股指再度調(diào)整的空間和可能。而且，我們認(rèn)為，在股指在1650點(diǎn)附近受到有力的支撐而有了明顯的止跌跡象之后，目前股指已經(jīng)具備了比較充足的短線反彈的動(dòng)能。因此，對(duì)于下周市場(chǎng)的走勢(shì)，投資者不妨適當(dāng)保持一定的樂觀態(tài)度。
因此，不管是從技術(shù)上是分析，還是從形態(tài)上去分析，我們認(rèn)為，目前股指短線的調(diào)整已經(jīng)基本到位，股指在1650點(diǎn)附近的支撐是有效的，從技術(shù)的角度來看，下周股指有望結(jié)束持續(xù)了一個(gè)多月的調(diào)整走勢(shì)，從而展開一波小幅的反彈走勢(shì)，從而給下周的市場(chǎng)帶來一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。因此，建議投資者在下周的操作中不妨適當(dāng)保持積極的態(tài)度。在對(duì)下周走勢(shì)謹(jǐn)慎樂觀的同時(shí)，我們也要提醒投資者的是，從目前的走勢(shì)來看，股指已經(jīng)具備了反彈的技術(shù)條件，如果說有什么不足的話，就是目前的這種走勢(shì)還沒有得到成交量的配合，尤其是近期股指的上漲，市場(chǎng)的成交量反而出現(xiàn)了萎縮的狀態(tài)，顯示出市場(chǎng)的觀望氣氛還比較濃厚，投資者參與的熱情還不是太足。如果在下周市場(chǎng)的成交量依然得不到有效的放大的話，在很大程度上可能會(huì)影響到下周股指反彈的力度和空間。尤其是下周股指在向上沖擊10日均線的時(shí)候，如果仍然得不到成交量的配合，那么對(duì)于短期股指的反彈的力度和空間就不應(yīng)該過分的樂觀。因此，在對(duì)下周走勢(shì)保持相對(duì)積極的同時(shí)，建議投資者對(duì)于這一點(diǎn)也應(yīng)該引起足夠的重視。
操作策略上，一方面建議投資者不妨對(duì)下周的走勢(shì)保持一定的積極態(tài)度，那些形態(tài)較為理想，走勢(shì)比較獨(dú)立的個(gè)股，如渝三峽(000565)、江西紙業(yè)(600053)等個(gè)股，可以從短線的角度考慮適量介入，同時(shí)，要密切市場(chǎng)成交量的變化情況，如果在下周股指的反彈過程中，始終得不到成交量的有效配合的話，建議投資者對(duì)于反彈的空間還不應(yīng)過于樂觀。
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