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武漢新蘭德 涂人猛
股指在1647點的破位使政策性缺口開始有效回補，而股指的快速探底反抽，也使市場熱點炒作發生一些變化，個股漲少跌多的局面雖未能改變，但從一些熱點個股的走勢中，我們不難發現市場炒作的主題正在圍繞業績和題材雙中心展開。績優股在調整行情中的抗跌效應不斷顯現，而一批有外資并購題材的個股和板塊，以反復強勢向上為特點，構成市場炒作
的短期熱點，對短期的市場人氣起有集聚作用。
業績：個股走強的內在基礎。
績優股炒作在中國股市中僅以階段性熱點呈現，尤其牛市行情中績優股表現會相對突出，而在中長期進入調整行情階段后，績優股通常表現較為平淡。然而，在近期的市場運行中，績優股表現頻繁，從哈醫藥、通化東寶等醫藥類績優股，到五糧液、古井貢等酒類個股，以及遼寧成大、深圳機場、吳忠儀表等業績較好個股的強勢走高，說明目前市道環境下，機構投資者對個股的選擇已逐步注意其投資價值，規避個股業績風險成為一個基本理念。
從目前的市場環境來看，回避個股業績風險而選擇有潛力的績優股進行投資，不僅是弱勢環境下“重質”的投資理念選擇，也與目前市場運行的內外環境要求一致。內在環境上看，8月份是中報披露的一個集中時期，個股經營業績的整體不佳，使投資者對所持個股業績缺乏信心，8月下旬較多業績較差個股中報的披露，仍會使市場遭遇較多的個股業績風險，業績成長性好且穩定的個股必然更受市場所關注。外部環境上看，美國上市公司的財務造假事件，使投資者對上市公司的業績預期受到較大打擊，市場規避風險的思路之一便是選擇中報已披露的業績較好個股，通寶能源、銅都銅業等周四走勢較強的幾只個股也反映出市場的炒作趨向。當然，市場對績優股的炒作也與牛市行情炒作績優股的思路有所不同，一是績優股的炒作更集中于中低價股中，業績尚好的中低價股表現機會較多；二是業績炒作的更多注意其題材性，有較好的成長性潛力個股更受關注；三是業績炒作的板塊效應不強，更注重于個股，這都是我們選擇個股應注意的問題。
并購題材：調整市道的恒久熱點。
調整行情中的炒作總是以題材為支撐，而資產重組題材又為市場炒作的一個永恒熱點。伴隨中國加入世貿組織，中國對外開放的進一步發展，外資并購概念股也逐步成為市場炒作的重要題材，使市場對并購題材的炒作進一步深化拓展。
從外資并購題材的炒作來看，具有行業板塊效應，這與各行業對外開放的步伐有較大關系。率先有外資介入的板塊給市場帶來較大的想象空間，在金融股借深發展的題材炒作之后，汽車板塊在周四的再度走強，金杯汽車、一汽轎車、江鈴汽車、長安汽車等一批汽車類個股在周四率先走強，成為大反彈走高的領頭羊，反映出市場主力機構對這一板塊的重視和市場對外資并購概念的認同性。而深發展為代表的金融股反復走強，陜國投、宏源證券等在拉大陽線后仍能強勢向上，也意味著主力資金的介入。盡管蘭州鋁業也借外資介入題材而表現突出，但形成的板塊效應相對不強。我們可以看到，市場對外資并購概念股的炒作也具有特點：一是具有引導市場人氣的板塊，如汽車、金融行業，易于主力資金的介入，其炒作的市場效應會相對較強；二是有實質性外資介入的個股在市場機會較多；三是外資概念股炒作也主要集中于中低價股中。
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