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世基投資 徐磊
本周大盤再度小幅走低，中國股市是否能夠擺脫“久盤必跌”的歷史宿命，目前市場真正的大主力按兵不動，他們在等待什么？難道目前市場的上漲行情又一次成為主力逢高減磅的中線契機(jī)？
我們認(rèn)為，目前市場技術(shù)做空的動能還未完全釋放，但政策做多的利好效應(yīng)還未充分挖掘，只不過在市場下跌的過程中，人們更愿意相信利空。近期市場的技術(shù)面對大盤趨勢的下壓作用越來越明顯，尤其是年線的壓制已經(jīng)形成許多個股的中線壓力位，我們前期就曾經(jīng)預(yù)測過，對于目前年線區(qū)域的市場突破不會簡單輕松，存量資金的減磅依然成為目前市場一個較為重要的做空力量，如果行情過于急功近利，那么在相對高位的主力減磅會消耗市場較大的做多資金，以退為進(jìn)，先抑后揚(yáng)將是未來行情演繹的重要特點。由于目前市場指數(shù)的技術(shù)指標(biāo)還處于一個相對高位，7月份的指數(shù)趨勢震蕩整理依然會繼續(xù)。
但目前許多個股的調(diào)整依然沒有擺脫中長期下跌趨勢的技術(shù)形態(tài)，這一方面說明市場中長線趨勢的扭轉(zhuǎn)需要較大做多動能的不斷蓄勢和較長周期的不斷積累，另一方面，市場真正意義上中長期減磅的獲利空間并未產(chǎn)生。因此個股連續(xù)產(chǎn)生較大下跌的動能明顯不足。目前市場在一個相對高位的盤整可能產(chǎn)生一定技術(shù)的“重心”下沉，目前市場是“久盤必跌”，但跌幅有限。市場能夠做空的是指數(shù)，而不是個股。
本周市場的成交量再次萎縮至本輪上升行情以來的階段性地量，一些大市值個股的技術(shù)調(diào)整的壓力開始對大盤指數(shù)產(chǎn)生較為明顯的做空動能，一些大市值個股本周出現(xiàn)的破位說明目前增量資金還無法真正有效對一些大市值個股的中短期走勢形成較大的控盤能力，但由于指數(shù)的下跌是來自于大市值個股的下跌，因此未來指數(shù)的調(diào)整空間取決于目前這些大市值個股中短期下跌的趨勢，目前市場縮量的真正原因是因為市場僅僅依靠大市值個股的下跌而產(chǎn)生了做空籌碼相對不足的市場狀況，許多個股自6月24日以來的沖高回落的調(diào)整將在8月份結(jié)束。
次新股再度出現(xiàn)較為活躍的板塊行情，這說明盡管在成交量相對低迷的狀況下，增量資金的介入依然較為活躍，只不過目前增量資金介入仍處于一種較為緩慢的試探性操作階段，與前期集中性建倉的短期拉升行情有較大技術(shù)區(qū)別，目前次新股行情將會成為未來增量資金入市的一個重要途徑。同時，目前能夠繼續(xù)保持較為活躍做多策略的存量資金主要集中在一些上海本地股中。本地股板塊在今年的行情中始終保持了較好的中線上升趨勢，盡管目前該板塊中許多個股的主力運(yùn)作為場內(nèi)存量資金，而且運(yùn)作周期較長，但這類資金在本輪的放量過程中并沒有出現(xiàn)較為明顯的資金戰(zhàn)略性撤退，這說明該板塊的中長線機(jī)會并未真正來臨，隨著未來上海一次超大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的來臨，我們未來將面臨一次上海本地股價值“重估”的過程，因此目前次新股和上海本地股可能會成為目前市場行情整理過程中的兩個重要階段性熱點。
近期美國股市連續(xù)下跌，指數(shù)創(chuàng)下近幾年以來的新低，被我們有些投資者信奉為理想模式的美國股市，出現(xiàn)了一輪恐慌性下跌行情。一個機(jī)制健全的市場，不可能因為股市的大幅下跌而不引發(fā)金融風(fēng)暴，由于國際股市與銀行業(yè)的“混業(yè)經(jīng)營”，最終會因為股市的崩潰而導(dǎo)致銀行體系瓦解，這才是真正意義上的“推倒重來”。這說明一個成熟資本市場體系并不能真正化解金融市場風(fēng)險所產(chǎn)生的許多不確定的衍生性風(fēng)暴，而且所產(chǎn)生的破壞力將會對整個市場的有序架構(gòu)產(chǎn)生極大的沖擊，在目前我們?nèi)魏涡问较碌馁Y本市場體系下，不可能完全駕馭金融市場震蕩所產(chǎn)生的“洪水猛獸”。因此一些海歸人士的“熊眼”看中國并不是建立在一種真正的市場實踐基礎(chǔ)上，因為許多人并沒有真正在一個熊市行情過程中了解美國股市，美國股市這次的大幅下挫是資本主義體制下所有市場發(fā)展矛盾所產(chǎn)生風(fēng)險的最終釋放。
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