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匯融咨詢財富研發中心
周五大盤繼續呈現震蕩整理格局，盤中A股市場一度顯露出企穩的跡象，但午后B股市場的大幅下挫再次打破了平衡的格局，股指再度震蕩下行，而全日成交量再創井噴行情以來的新低，短期弱勢形態十分明顯。在市場難以產生能夠聚集人氣的熱點板塊，成交如此低迷的情況下，大盤未來將會如何演繹呢？基本面因素：
經廣泛征求意見后，中國證監會日前正式頒行了《關于上市公司增發新股有關條件的通知》，對增發的條件作出補充規定。《通知》指出，公司申請增發時，其門檻數據線應滿足最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于10%，且最近一個年度不低于10%的要求，但對涉及重大重組的公司重組后首次申請增發新股的，其收益率指標仍設為6%且募集資金量可超過公司上年度未經審計的凈資產值。此次管理層制定增發再融資規定，提高增發門檻，一方面可以進一步杜絕“劣幣驅逐良幣”的不良行為，另一方面通過提高增發的門檻真正將市場資源向優質藍籌公司與進行實質性重大資產重組的公司傾斜，為資本市場的長治久安與健康發展提供了制度保證。增發新規定的正式實施與前期管理層相繼推出的傭金自由化政策、停止國有股減持、推出上證180指數、允許外資合作方控股基金與證券機構，表態我國已具備發展QFII條件等，都是為了鍛造一批優質的證券金融機構與上市公司，提高投資者持股信心。我們從這一系列的配套政策中也能感受到1650—1700點可謂是政策暖風頻出的政策性底位，投資者可適時把握操作機會，分享中國經濟增長的成果。技術測市：從大盤運行狀況來看，周五大盤平開后圍繞著前收盤點位橫盤震蕩，尾市小幅跳水，全天以一根略帶上影線的小陰線報收，成交繼續萎縮。B股市場下午出現跳水。從技術上看，KDJ、W%R等短線技術指標已經跌至底部，而且鈍化跡象越來越明顯，顯示出大盤短線超賣程度正在加劇。從形態上看，隨著30天線的上行和股指的縮量震蕩整理，大盤已經擊穿30線徹底運行到了所有短中期均線系統的下方，隨著未來幾天均線系統在股指上方的逐漸粘合將對股指產生巨大的反壓，形態上的危險信號可能會引發場中技術派的恐慌性拋售。從盤口來看，大盤今天全天運行較為平穩。只是由于下午B股的率先破位跳水，股指才流露出向下拐頭的跡象，而且相對表現得較為抗跌。這種真實的盤口語言說明目前大盤短線已經缺乏再度向下做空的動力，甚至有可能正在醞釀反彈，但盤中始終處于低迷狀態的成交量還是影響大盤走高的最大負面因素。但同時6月24日暴漲以來的大盤走勢又構成了比較標準的旗形整理形態，目前股指所處位置極有可能已經接近其整理的最后階段，在近幾個交易日極有可能出現變盤的跡象，而一般技術上來說，下降的旗型整理后市向上突破的可能性較大，這也與我們認為中期趨勢向好的觀點相吻合。因此，我們判斷大盤有可能在B股的影響下略有下探，但幅度不會太大。即使大盤在短線恐慌盤帶動下急跌，但只要在目前的市場中沒有重大利空消息公布，1647點下方的巨大跳空缺口仍將支持一輪行情的產生，這種下跌可以視做技術上的空頭陷阱，投資者短線可以大膽做多。熱點剖析：從盤面來看，小盤股全天表現突出，湖大科教、宏盛科技等個股漲幅居前，但除湖大科技近6%的漲幅以外，其它個股的漲幅均不足4%，這也與個股普遍加速下跌的走勢形成了鮮明的對比，一再驗證了股指的弱市格局。對于小盤股，投資者可把其試為場內資金活躍市場的舉措，主力希望能依托這一行為維持投資者的參與熱情，但小盤股推動股指上行的力量十分薄弱，只能對市場起到短暫的作用，股指的上揚還需要有具有號召力的強勢品種。科技股板塊盤中也表現出了一定的強勢特征，老牌科技股中關村穩居深市漲幅榜首位，午后在股指逐波下探的過程中，歌華有線一度逆市走高，兆維科技等個股也表現出一定的跟風效應，科技股給人的感覺總像是扶不起的阿斗，市場對其期望越高就越令市場失望，但每當股指走弱的時候最先想到的還是科技股。從近期市場的走勢來看，能夠領漲股指的板塊大多有著豐富的題材，所以科技股還應在今后的發展中磨練內力，以應付市場進一步發展的需要。從市場板塊的變化過程來看，熱點在中價股稍有停留之后，很快就轉移到了小盤股身上，而這些盤小品種多為高價股，走勢通常處于下降通道之中，每反彈一步上方面臨的壓力都是比較重的，且由于股價高企，往往曲高和寡，后市上行空間有限，所以投資者仍需在中價股區域尋找熱點品種。操作策略：
在大盤短期弱勢格局未有改觀，盤中沒有主流熱點板塊出現的情況下，我們提醒投資者仍要保持一份清醒，不要盲目地大舉進入市場。對于市場中偶爾逆市上揚的個股不要輕易地進行追漲。但相對于目前下行空間已十分有限的大盤來說，投資者空倉觀望也并非明智之舉，提醒投資者目前可適當逢低吸納一些潛力個股，從周五個股運行的情況看，醫藥類個股整體走勢明顯強于大盤，投資者可對于一些底部形態較為扎實，近期升幅不大的個股如東北藥、吉林敖東等加以關注。另外，由于大部分證券投資基金再度處于一種折價交易狀態，中長線的投資者可適當對證券投資基金進行逢低吸納。
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