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作者：倍新咨詢
市場的運行總是多種因素綜合作用的結(jié)果。國有資產(chǎn)的股權在上市公司中占據(jù)主導，券商、基金等多數(shù)機構受到政府人事及股權方面的控制以及股市承擔的非經(jīng)濟使命，決定了現(xiàn)階段股市會在很大程度上受到政策的影響。另一方面，隨著市場規(guī)模的不斷擴大，市場主體開始了多元化，一些主力資金并不受政策的直接控制，即使“國”字背景的機構，也會在
運做中考慮市場自身的因素。于是市場的運行空前的復雜，主導力量也會呈現(xiàn)階段性的變化。
在大的下跌趨勢中，政策底往往擋不住市場內(nèi)部調(diào)整的壓力，如年初1500點被擊穿；而在上漲時，政策的利多支持又常常會因為市場沒有作好充分的準備，而使?jié)q升顯得滯重。目前市場就處于后一種狀況。政策頻頻示好，宏觀經(jīng)濟又好于預期，卻出現(xiàn)成交萎縮、熱點匱乏，愿意跟風的機構遠遠敢于主動、獨立作多的主力，顯然是技術欠缺攻擊的條件。
政策信息存在一定的不對稱性，市場的規(guī)模迅速擴大后，市場的力量更加的撲朔迷離。這樣，投資者很難準確的分辨出那一時段誰主導著大盤。然而，兩種力量有此消彼漲的關系。從操作講，在政策效應極強時，應更多地考慮市場有無能力將管理層作多意愿轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實；在市場欲振乏力盡現(xiàn)疲態(tài)時，反而應對政策抱有信心。也就是講要主動去把握政策帶來的波段操作。
近日市場出現(xiàn)了連續(xù)四日的下滑，重視K線的技術派人士紛紛預測缺口將被回補。實際上這過分夸大了空方的力量，忽略了政策的威力。而上周連續(xù)四陽后，向上突破之聲四起，又有夸大多方力量之嫌。但是，只要仔細分析成交量，就可以發(fā)現(xiàn)越來越多的投資者步如了觀望行列，目前并不具備大幅向下的動力。
主力機構的利益與政策作多，在根本上是一致的。經(jīng)歷了暴跌的洗禮，市場持續(xù)的做空動能已經(jīng)消耗。目前老莊股的跳水引人注目，但同時也有不少老莊在奮力向上。這種板塊的分化，比較明顯的體現(xiàn)出市場正在進行的是結(jié)構調(diào)整。現(xiàn)在最具殺傷力的是部分強勢股的獲利回吐盤，但要在目前交投清淡的狀況下，殺跌出貨無疑將玉石俱焚。
通過對近一年運行特點和近期做空動能的分析，我們認為1650點上方就能企穩(wěn)。
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