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周三大盤再度呈現(xiàn)縮量震蕩整理格局，股指圍繞前一交易日收盤點位進行波動，成交量已萎縮至井噴行情產(chǎn)生以來的最低水平。在上有短期均線與年線壓制、下有30日均線與巨大向上跳空缺口支撐的狀態(tài)下，投資者心態(tài)較為穩(wěn)定，市場觀望氣氛濃重。海外股市大幅下挫對我國證券市場的影響應是十分有限的，我國經(jīng)濟的一枝獨秀對證券市場的發(fā)展將構成長期支持，目前疲弱的市場令投資者的信心面臨考驗，在這種情況下，后市行情將會如何演變呢？
基本面因素：
近期由于美國不斷爆出財務、管理等方面巨大丑聞，美國第二大長途電話公司——世界通信公司申請破產(chǎn)保護，花旗銀行集團等面對巨額壞帳，貝爾南方公司效益不佳，導致美國股市遭受重挫，道·瓊斯指數(shù)跌至1998年10月以來的最低點，納斯達克指數(shù)則下跌至5年多來的新低。投資者已經(jīng)對美國股市失去了信心。在美國股市大幅下挫的影響下，西歐股市也出現(xiàn)全線下挫，倫敦《金融時報》指數(shù)、巴黎CAC指數(shù)、法蘭克福DAX指數(shù)均出現(xiàn)大幅下挫，其中倫敦《金融時報》指數(shù)已下跌至1996年9月6日以來的最低點。海外股市的大幅下挫也對亞洲股市造成了較大的負面影響。我國證券市場近期始終未能展開向上突破行情恐怕也與此有關，提醒投資者在海外股市跌勢未有減緩之前還應保持一份冷靜。技術測市：從大盤運行狀況來看，低位窄幅震蕩格局沒有改變，成交量也繼續(xù)萎縮。應該說，之所以大盤在6月24日后始終居高不下就是因為場中看多意愿堅決，每次盤中回調(diào)都被巨大的接盤托起。而目前股指回落至下方缺口附近，成交量卻出現(xiàn)急劇萎縮，說明目前大盤的絕對點位雖已降低，但場中投資者信心卻較為穩(wěn)定。因此后市成交量水平能否有效放大應成為判斷大盤短期調(diào)整結(jié)束與否的關鍵性指標。以大盤三十日均線的上行速度明天將會行至1666點附近，使股指在下方獲得支撐；同時KDJ、W%R指標等都已經(jīng)處在了超賣區(qū)域也顯示大盤短線下跌動能不足，而大盤在連續(xù)三天的下跌過程之中成交量快速萎縮，繼續(xù)縮量的空間似乎已經(jīng)不大，而在尾市盤中出現(xiàn)的放量搶盤跡象，則似乎暗示著目前已距離大盤短線調(diào)整結(jié)束為時不遠。因此我們判斷大盤明日在震蕩之后如果能成功守住三十天線則有望展開小幅反彈，但這種反彈目前還只能設定為技術性反彈，甚至有可能出現(xiàn)沖高后再度回落的可能，這都還有待于成交量水平的檢驗�？傮w來說如果沒有成交量的有效持續(xù)放大，相對低位的震蕩整理還應該是大盤近期運行的主要基調(diào)。熱點剖析：從盤面來看，兩市僅有太光電信一只個股漲幅超過了6%，多數(shù)個股仍然與大盤保持同步。小盤股全天表現(xiàn)突出，大江股份、南寧百貨、太光電信等漲幅居前，從成交量來看，上述個股出現(xiàn)放量走強跡象，尤其以第一鉛筆等滬市小盤股的拉高意愿較為明顯，但是該類個股同時也面臨短線漲幅過大的局面，后市已有震蕩整理的要求。在目前市場人氣不振的情況下，啟動相對容易的小盤股也是主力為了能以最小的成本達到激活市場的目的，該類個股目前至多是弱市中的催化劑，繼續(xù)走強的可能性不大，投資者在操作上應以短線觀望為主，不宜進行追高。ST板塊已成末日黃花，但仍然有ST中西、ST五環(huán)等個股表現(xiàn)出了一定的上攻要求，自從中西藥業(yè)第二大股東中科創(chuàng)業(yè)東床事發(fā)之后，市場對于這只本身業(yè)績并不優(yōu)秀的個股開始了更多的關注，近期華晨集團入主公司，前者向來是資本運作高手，其加盟中藥行業(yè)，也為ST中西的發(fā)展平添了些許懸念。ST五環(huán)中期業(yè)績預虧，后市的走向取決于重組步伐的進一步深化。
操作策略：
從目前陷入震蕩格局的市場來看，其中存在的機會十分有限。盤中僅有滬市本地股尚可表現(xiàn)出一定的獲利機會，但由于它們的上揚難以得到市場的認可，同時也不方便資金的進出，所以還難以為市場帶來賺錢的效應。其余上漲的個股大多各自為戰(zhàn)，市場機會很難把握。在這種情況下，投資者保持觀望也是可取的。但在目前大盤下行空間十分有限的情況下，空倉觀望也不應是上佳的策略。倉位較輕的投資者不妨在30日均線適當逢低吸納一些經(jīng)過較為充分的調(diào)整，目前形態(tài)較好的個股如武漢中百、秋林集團等。另外，我們近期一直提醒投資者挖掘中報業(yè)績預期較好的個股，我們近期連續(xù)推薦的金山股份等表現(xiàn)出強烈的上攻欲望，投資者對于這一類品種仍可繼續(xù)進行深入挖掘。
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