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大通證券研發中心 楊紅橋
昨日滬深股指繼續無量震蕩，市場并未因為周一的長陰線而出現恐慌性的拋售，盤面的平靜顯示市場異常突出的觀望氛圍。
在股指的無量回落過程中，整個市場的個股表現和板塊聯動性都有所減弱，只有以深
發展為代表的金融概念個股成為盤中唯一的亮點。由于深發展等大市值個股是本次政策突發行情的領漲品種，而其權重地位也在整個市場之中舉足輕重，在昨日偏弱的市況下，拉動深發展等權重個股就具有更多的含義。
基金主力 不二之選
從剛剛披露的基金季報顯示，深發展、招商銀行等個股集中出現在基金的重倉股中，且比重很高。大量的資金介入其中，除看好公司后續的發展或題材外，更為重要的是對整個市場后續的看好。在突發利好刺激下，為獲取到足夠的籌碼而進行短線的增倉，由于消息的突然性，只有選擇該類大市值個股才能在短期內獲得足夠的籌碼。
從基金建倉的點位來看，大量的介入應在1670點上方，成本相對高企。但市場的走勢并未按照基金的意圖演化，無理上攻而導致的縮量盤弱，致使大量增倉的基金處于十分尷尬的境地，如果股指繼續下跌，其短期入場的資金無疑將悉數被套，長達一年沒有見到甜頭的基金將又一次身陷其中。
為了不讓如此重倉的情況惡化成實質的虧損，維持重倉個股的股價，并利用持股的權重作用影響股指就成為了無奈的選擇。只有這樣才能盡量地延長時間，要么等待政策利好的持續出臺，要么維持股指的適當繁榮，盡量在成本上方調整持倉結構。從絕對權重意義上看，深發展就成為絕對的首選。
引領大盤 權高位重
從整個盤中熱點的變化和資金的流向來看，深發展的大幅上揚雖然一定程度上帶動了整個金融板塊，但無論是量能的水平，還是個股的漲幅，其他金融個股都顯得上行乏力。這種不協調狀況的出現，一方面顯示市場觀望氣氛的濃厚，對熱點的追逐較為冷淡；另一方面則從側面說明了盤中存量資金的不足，只能采取集中優勢兵力、形成局部優勢的無奈策略，通過維持權重最大的個股來吸引人氣，并維持股指的相應高度。
歷史上看，多數情況下拉動指標個股，往往是在行情的尾聲階段，為其他資金出局而造勢的運動，利用指標個股的權重作用維持股指的活躍，掩護其他資金的撤退。
但本次政策突發行情卻有根本性的不同，在6月24日股指大漲后，多數的中高價個股已經回歸到啟動前的位置，只有深發展等大市值個股成為獲利一族。眾所周知，一輪牛市行情的啟動和延續，更多地需要成長性好的個股為領漲主力，大市值個股由于業績穩定和流動性好一般只能成為行情的階段性的補充和調控工具。
扛鼎之責 不可輕心
本次政策性大漲依靠大市值個股啟動本無可厚非，但最終未能實現熱點向成長個股轉換，也就使行情的延伸失去了動力，回落整理也就成為了必然的走勢。
但從另一個方面來看，既然大量的資金深度介入到深發展等大市值個股之中，很大程度上減弱了股指的下行能量，該類個股的高位震蕩將使股指的回落整理幅度大為減小。
如果能夠在股指回落過程中，通過下跌形成空間并挖掘出成長性好的領漲熱點，后續中線行情將會延續。但如果在相當時間內沒有完成熱點的轉換工作，維持指標個股高位整理的資金將會逐步地失去耐性，其一旦形成減倉舉動，將對市場形成巨大的打擊，股指不排除更深的調整。
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