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國信證券肖建軍
今日兩市大盤出人意料地走出單邊大幅下跌的走勢，兩市股指均以小幅下跌跳空低開，隨后單邊下跌，盤中沒有任何象樣反彈的走勢下股指連續(xù)擊穿1700點和年線，尾市一度擊穿1680點的重要支撐，最終以滬市下跌32.85點、深市下跌62.38點報收，跌幅都超過1.8%。而成交量有一定放大，顯示有一定殺跌盤出現(xiàn)。
大盤今日出現(xiàn)如此明顯的破位走勢，一方面固然有上周反彈中市場熱點散亂、成交量始終無法再度放大，以及股指上行始終受到20日均線壓制的不利征兆的影響，但最主要的原因是今日兩市近期一直領漲的龍頭股強勢難以為繼，出現(xiàn)較大跌幅。要知道近期大盤一直能夠維持1700點以上的強勢震蕩，兩市各有一個強勢板塊起到最大的支撐作用。滬市以中金公司承銷的招商銀行、中海發(fā)展為龍頭的大盤指標股的漲幅超過大盤平均漲幅，是主要的做多能量；深市則以資產(chǎn)重組為背景的本地股行情為主，深發(fā)展、深寶安走勢最強。但是在這兩個板塊強勢的背后，也不難發(fā)現(xiàn)市場熱點過于單一、投資者參與熱情較低的問題，反映在成交量萎縮以后始終在100億元的低位徘徊。
而這兩個強勢板塊由于累計漲幅較大，承受的調(diào)整壓力也很大，尤其是滬市盤子偏大的指標股。如招商銀行本輪行情最大漲幅達到40%，中海發(fā)展最大漲幅超過70%，而持有這些股票的大多是穩(wěn)健的機構(gòu)投資者，面對如此巨大的短線漲幅其拋售的欲望非常強烈。如果這些個股能夠維持強勢，當然對大盤穩(wěn)定有很大幫助。但這樣中海發(fā)展就必須守住漲幅70%以上的7元價位，任何機構(gòu)都不會不惜血本去做這樣的事情，除非上檔拋盤較輕。同樣的問題也發(fā)展在深發(fā)展、深寶安這些深市龍頭股身上。市場之所以面臨這樣的尷尬還是因為投資者一直樂觀預期的機構(gòu)資金紛紛入市的證據(jù)不足，雖然證券投資基金是明顯增倉了，但場內(nèi)的機構(gòu)出逃也很明顯，做多力量抵消了。而市場熱點的過于集中又給人只有少數(shù)機構(gòu)利用大盤走好拉高自救的嫌疑，也不利于吸引場外資金入市。
因此今日大盤下跌如果說是上行乏力的情況下市場無奈選擇的話，那么龍頭股的破位下行預示大盤調(diào)整將持續(xù)較長的時間，比如招商銀行擊穿10.8元的頸線位，都不是短期能夠修復的。大盤在擊穿1680點以后將對井噴行情形成的巨大缺口形成考驗，同時也檢驗該缺口的性質(zhì)和對大盤到底有多大支撐力度。新一輪上攻行情將必須在探明短期底部以后蓄勢展開，投資者操作上應保持必要的謹慎。
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