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徐磊
本周市場在前期調整到位的低價權重股的拉升下，指數再度收復1700點，但由于目前1700點和市場中短期均線形成較為明顯的高位技術性重合，因此市場對該區域的有效突破對未來行情趨勢具有較為重要的中線意義，多空雙方盡管在該區域依然形成平衡的整理格局，但未來八月的趨勢將會被市場的外力再度打破，因為中國股市不可能在成交量出現劇烈放量
之后依然還能夠維持較長周期的高位平衡形態。技術性的因素會影響市場的中短期趨勢，但未來市場的政策性因素將會對市場再次形成較大上升趨勢。我們再次重申，本輪行情不是買個股，而是買政策！
目前市場在大市值個股出現高位整理之后，對于這類個股的中短線浮動籌碼的拋壓已逐漸減弱，在這類個股對指數趨勢的技術“支撐”下，真正意義上的指數調整空間將較為有限，盡管目前指數依然面臨著較大的高位技術性賣壓，但目前許多個股在近期指數強勢震蕩過程中已經完成較為充分的中短期調整，指數在目前1700點下方會形成一個技術上的中短期低點，但許多個股依然在技術形態上保持了較為完整的中長期底部區域，因此目前對于個股技術形態的趨勢研判要較研判目前指數中短期趨勢更具實效性。由于本輪行情不同于“5.19”行情，主力的建倉并不充分，與一些存量籌碼的中線減磅形成了較為鮮明的板塊分化行情，因此主力在未來市場運作過程中將會采取避重就輕的策略，在個股與板塊拉升過程中往往會采用以點帶面，以個股拉動板塊，以某一個概念來形成全方位的多層次熱點炒作。在成交量不能進一步有效放大的情況下，這種技術上的策略性運作不可能維持較長周期，目前市場在未來必須要有一個能夠再次吸引場外增量資金，并且能夠包括較多個股群體的市場熱點，否則單靠一些局部熱點和局部板塊的運作無法產生較大的趨勢突破行情。
其次，在本周成交量逐漸接近一個階段性地量，這一方面說明市場目前存量資金運作的特點較為明顯，另一方面也說明經過了一次較為充分的多空換手之后，市場可以做空的籌碼逐漸枯竭，近期能夠產生較大動能的板塊主要來自于前期一些上市的新股，能夠產生做空的籌碼主要來自于那些原始獲利盤，這說明目前市場增量資金與存量資金持倉結構在1700點區域相對穩定，目前市場向下做空的動能不足的主要原因一方面來自于技術上的個股調整空間相對較小，另一方面一些大市值權重股在相對低位的有效控盤和鎖倉，形成了真正產生較大獲利空間的個股無法有效做空，但是市場未來趨勢的上升不可能依賴于對現有籌碼的有效控制和穩定持倉。目前市場在1700點區域必須產生存量與增量資金的某種合力，增量資金必須通過市場熱點來激活許多“沉淀”的歷史籌碼，單純運用權重股對指數進行趨勢調控將無法形成較好的市場機會。
盡管本輪行情市場對政策面的未來取向有著不同的理解，但一些技術上的長線壓力將是未來中國股市最大的不確定因素，未來籌碼與資金不可能形成一種市場的有效均衡，未來中國股市的增量資金不可能支持一個完整的標準牛市，中國股市全面上漲的時代已經結束，機構投資者對未來股市研判本輪行情究竟是反轉或反彈的性質研判并不重要，因為中國股市每一輪行情的啟動都會造就一批有理由的空頭和多頭，空頭與多頭只是市場不同利益的角色，關鍵是必須把握未來政策面取向的所產生的最大利益。目前市場不需要一種上漲的理由，而是要尋找一種做多的動機，未來行情不會“合理”。
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