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國信證券 李先明
今天有媒體報道，周小川在深交所舉辦的"引進合格的境外機構投資者(QFII)座談會"上指出，我國已經具備推行QFII的基本條件。并進一步強調要在近期出臺一個實施的政策框架。雖然離QFII的真正實施可能還有相當長的一段時間，但作為一個可能對市場的投資理念、投資主體和資金供給等各方都會產生積極影響的政策，確實給市場傳遞了一個積極的信號
。受該消息影響，今天兩市雙雙小幅向上高開，隨后在潛在的QFII概念個股紛紛走強的刺激下，股指出現了一波迅速的小幅上揚的走勢，但由于在上漲的過程中始終缺乏成交量的配合，上證指數在上探至昨日所創下的最高點附近時，再度受到市場的沉重拋壓，股指開始逐步振蕩回落，下午在ST板塊持續走強以及上海本地股表現活躍的帶動下，股指再度發力向上。最終上證指數幾乎以全天的最高點1713.86點收盤，較上一個交易日上漲了8.95點，而深圳成指則上漲了6.51點。兩市在下午的上漲過程中，成交量都曾經有一定程度的放大跡象，但兩市全天的成交量依然呈現出持續萎縮的態勢。
今天ST板塊依然表現活躍，紛紛居于漲幅榜的前列，而下午上海本地股的紛紛走強對今天股指的上揚也起到很大的刺激作用。從走勢上看，今天股指輕松突破了10日均線的壓力，并繼續站穩在20日均線的上方。從目前的市場狀態來看，由于20日均線對近期市場的主力顯得比較關鍵，在近期的市場走勢中，我們可以多次看到主力在該均線附近積極護盤的跡象。雖然目前該均線上行的速度比較快，但幾乎每天股指收盤時都能很好的站在該均線的上方，這多少顯示出目前市場狀態下場內主力對待未來市場的一種謹慎的態度，顯示出主力機構在努力維護著市場的人氣和投資者的信心，避免市場出現破位的下行走勢。但市場主力的這種積極的護盤行為似乎并沒有得到投資者的認同，并沒有很好的激起投資者參與交易的激情，從市場的成交量持續出現萎縮這一現象中，我們也可以得到很好的體會。在這種情況下，沒有成交量配合下的上漲行情確實難以讓投資者感到放心。畢竟目前已經逐漸進入了前期的成交密集區，股指在上漲的過程中，估計會受到市場越來越明顯，越來越沉重的拋壓，從而不利于行情的進一步深化。而且，我們從周線圖中可以發現，目前目前股指的走勢還明顯受到200周均線的壓制，從近期市場的表現來看，股指已經是多次在200周均線的附近受到明顯的壓力而受阻回落。目前，該均線依然處于一個明顯的下行趨勢之中，而且下行的速度也比較快，下周將要會到達1720點附近，從而對近期股指的進一步表現構成了很大的壓力。我們認為，如果沒有成交量和市場熱點的配合的話，股指要想很好的突破該條均線，估計難度比較大。
從目前市場的狀況來看，確實讓投資者感到比較矛盾，難以作出抉擇，畢竟，在市場的宏觀環境不斷改善，上市公司的業績不斷改善，以及管理層積極態度和利好政策的支持下，在基金大幅增倉以及場內主力積極護盤的支持下，股指在短期內估計并不具備向下破位，迅速回落的條件，但在股指上漲的過程中，卻明顯得不到成交量的配合，市場的量能遲遲未能有效放出，使得投資者對后市的表現又難以過于樂觀，而不敢輕易進場。可以說，量能的持續萎縮已經成了影響市場投資者信心的一個非常重要的因素。
因此，在操作上，建議投資者不妨繼續保持謹慎樂觀的態度，對于手中那些形態比較理想，表現相對活躍的個股，在股指沒有明顯走弱之前，不妨繼續堅定持股的信心，但不建議投資者在目前的市場情況下去過分的追漲下跌。同時，密切留意市場中成交量的變化情況和市場熱點的形成情況，以此作為判斷近期大盤發展方向和決定近期操作策略的一個相對重要的依據。尤其下周在股指向上沖擊200周均線的時候，如果仍然得不到成交量的配合的話，建議投資者最好還是保持適度的謹慎，并適當控制好手中的倉位。
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