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國信證券 李先明
今天市場的走勢顯得比較平靜。上午股指承接上一交易日的上漲，雙雙小幅高開，隨后出現哪一個快速的下探過程，上證指數更是一度下探至5日均線的附近，并在5日均線附近受到比較有力的支撐，股指隨著展開快速的反彈走勢，并一度沖破了1710點的短線重要壓力位，但最終還是無功而返，后市股指基本維持在上一交易日收盤點位的上方作強勢振蕩整理
狀態，尾市曾經一度出現了小幅的跳水走勢，但最終股指還是得以紅盤報收。最終上證指數以1704.91點收盤，上漲了3.19點，而深圳成指則上漲了21.70點。
我們看到，在昨天股指尾市向上拉升，形成突破的走勢之后，今天股指的表現還算比較活躍，技術上，股指已經基本具備了向上反彈的動力。而且市場的基本面也持續向好，前期的四川長虹的預增公告、昨天深寶恒公布的重組意向，以及今天發布的顯示基金在二季度大幅增倉的投資組合，都在很大程度上刺激哪市場投資者的信心。但遺憾的是，這些似乎并沒有能夠很好的喚起投資者參與市場的熱情。在反彈的過程中，兩市的成交量都未能明顯的放出，顯示出市場投資者的心態還是比較謹慎的，對市場未來的走勢還存在比較大的顧慮。而且從市場的熱點來看，除了ST板塊之外，今天市場中也沒有其他板塊表現顯得過于突出的，市場的熱點也顯得比較散亂。昨天表現出色的深圳本地股今天紛紛走出了分化的走勢，深發展大幅走高，從主力的角度來看，拉動深發展或許對維護市場的人氣有一定的作用，但由于其他的深圳本地股的龍頭個股紛紛走出了調整的走勢，深發展的獨立活躍卻容易讓市場的投資者感覺到主力有拉抬指標股調控指數的嫌疑，而對行情顯得更加謹慎。而缺乏主流熱點的行情自然不太容易喚起投資者的信心和激情，缺乏參與市場的熱情，使得市場的成交量持續呈現出低迷的狀態。這已經成了制約近期大盤走勢一個非常關鍵的因素。
我們早盤的文章中指出，從形態上看，目前股指已經基本處于向上突破的整固階段，從波浪的理論來看，股指已經具備了繼續向上反彈的條件，而且技術上，許多技術指標都已經重新回落到低位，KDJ指標則逐漸在低位形成了金叉，從而對股指未來的反彈構成了很好的支持。但這種反彈的形態卻明顯得不到量能的確認和配合，這不得不引起大家的警惕。如果沒有成交量的配合的話，短期股指反彈的力度和反彈的規模可能就要大大打折，尤其在目前股指已經逐步步入前期的成交密集區，將面臨越來越大的短線拋盤的壓力的情況下，成交量的持續萎縮對股指未來反彈的障礙，將顯得更為突出和明顯，股指極有可能在上沖受阻后回落，重新繼續展開浪4的調整走勢。對此，建議廣大投資者有必要做好充分的準備，警惕反彈行情的過早夭折。而且，從技術上分析，我們可以看到，股指短線在1710點附近的壓力還是比較明顯的，今天股指在沖擊這一短期的主要壓力位時，無功而返，也可以讓我們感覺到這一區域對股指的壓制程度。如果在短期內市場的成交量還遲遲未能有效放出，以支持股指的進一步上漲的話，在股指在短期內估計要想很好的突破1710點這個短線的重要壓力位，估計困難比較大。
因此，在近期的市場操作中，建議投資者保持一種謹慎樂觀的態度，在股指沒有明顯走弱之前，不妨繼續堅定股指將要進入反彈行情的觀點，可以適當關注一些形態較為理想，技術調整也基本到位的個股，尤其是深圳本地股板塊中形態較好的個股，以求努力把握好這次難得的反彈行情中的機會。同時，密切留意市場中成交量的變化情況和市場熱點的形成情況，以此作為判斷近期大盤發展方向和決定近期操作策略的一個相對重要的依據。相反，如果成交量遲遲未來有效放出，而且市場有缺乏明顯的領漲板塊的話，在1710點這個短線重要的壓力位附近，建議投資者最好還是保持適當的謹慎。
一句話：反彈需要量的配合，沒有量的行情估計走不遠。
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