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國信證券 李先明
今天市場的走勢可謂跌宕起伏。早盤兩市股指稍稍高開之后，幾乎沒有任何表現的機會，便開始振蕩下行，再次重復著近期持續了多天的逐波盤落的調整走勢，盤中雖然不時有反彈的出現，但力度都不是很大，股指明顯受到全日均線的壓制。市場的成交量也持續出現了萎縮。市場調整的態勢似乎沒有絲毫的改變。正當大家普遍感到悲觀失望，對今天的市場
走勢幾乎不抱任何希望的時候，下午臨近收盤時市場卻出現了戲劇性的變化，在深圳本地股尤其是深發展和深賽格持續走強的刺激下，股指在尾市出現了一波力度較大的快速上揚走勢。最終上證指數以1701.72點收盤，全日上漲了10.09點，而深圳成指則上漲了35.73點。在尾市的上漲過程中，兩市的成交量都出現了比較明顯的放大跡象，顯示出投資者的信心已經逐步開始有所恢復。
在昨天的分析中，我們提到兩個關鍵：第一個是認為20日均線是近期市場比較重要的指標，也是近期市場主力比較看重的一條均線，認為這條均線不會輕易被跌穿。但由于該均線上行的速度很快，今天市場雖然是小幅高開，但還是開到了該均線的下方。在形態上，該均線似乎已經給市場所輕易擊破了，這在一定程度上引起了市場投資者的憂慮。從今天早盤股指高開后迅速滑落的走勢中我們可以感覺到這一點。但我們看到，在尾市市場的快速上漲過程中，股指最終還是站到了該均線的上方，迅速收復了上午的失地，這在很大程度上反映出主力機構的一種積極護盤的心態，說明場內的主力還在努力維護市場的人氣，而不希望股指出現破位下行的態勢。第二，我們在昨天的分析中一再提醒投資者要密切關注已經調整得比較充分的深圳本地股的走勢，認為如果深圳本地股在短期內能夠重新走強的話，估計股指的反彈就有可能得以展開。而今天市場的止跌回穩，在很大程度上得益于深圳本地股的重新活躍，尤其是前期的市場龍頭深賽格和深發展的持續走強，對市場投資者的信心起到了很大的刺激的作用，成了今天市場得以飄紅的關鍵。
昨天四川長虹公布預期中期業績大幅增長的公告時，市場的平靜反應給人一種曇花一現的感覺，四川長虹的高開低走也令許多期待著業績浪來臨的投資者多少感到有點失望。但我們認為，四川長虹作為家電企業的老龍頭，其業績和發展很大程度上代表了整個家電行業的發展和盈利水平，其業績的大幅增長也給市場發出了一個明顯的信號--家電行業已經開始逐步走出了低谷，已經出現了復蘇的跡象。這對于市場投資者來說，應該是一個非常積極的信號。而今天深寶恒發布的鳳凰衛視有限公司、中國新聞發展深圳公司有意受讓第一大股東寶安區投資管理公司持有的本公司部分國有股的提示性公告，再度引起了市場投資者對重組題材的關注。我們認為深寶恒所公布的實質性重組的提示性公告，而很大程度上，意味著對于深圳本地股的重組，已經逐漸由前期的策略性的措施，逐漸進入實質性的重組階段，這對于重新喚起投資者對深圳本地股的熱情和刺激投資者的信心來說，將會起到十分明顯的作用。這也成了今天盤中深圳本地股持續活躍的一個很重要的因素。應該說，目前市場的基本面已經發生了很大程度的改變，在這種業績不斷改善，重組得以深入進行的良好預期下，市場投資者的信心也逐漸得以恢復，這成了未來市場反彈的一個很重要的基礎。
技術上看，目前許多技術指標已經基本回落到低位，而且KDJ指標也開始有在低位形成金叉的跡象，股指已經具有了較為強烈的反彈的欲望。從波浪理論上分析。我們認為，從前期的1748.50點的高點開始，股指已經步入了第4浪的調整之中，而且這個第4浪的調整是一個復雜的雙重三浪的調整形態，這個我們可以從小時圖中看得比較清楚。目前股指的調整已經基本處于這個雙重三浪調整形態的最后一個浪--Z浪調整之中，從形態上看，Z浪呈現出一個比較清晰的三角形調整形態，而且也呈現出一個清晰的5浪結構，說明這個三角形的調整已經基本到位。而今天尾市的大幅上漲也基本突破了這個三角形的上沿，預示著股指的調整已經基本結束，在不久的將來，股指極有可能開始步入第5浪的上漲之中，以完成整個C浪的反彈。當然，這僅僅是從理論上去分析的，而且從波浪理論的角度來看，由于存在多種變體，調整浪的判別是十分困難的，因此在實際的市場中，還需要有成交量的配合和驗證。在操作上，建議投資者密切留意成交量的變化情況，如果市場的成交量能夠有效的放出，而且作為近期市場關注的焦點之一的深圳本地股能夠持續走強的話，那么，第5浪的反彈的展開，也就基本可以得到確認。
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