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陳欣
市場的平衡只有打破后才有機會，政策面的明顯向多也為一輪行情的產生奠定了基礎。
本周上證指數在1700點上下盤整一周，成交繼續萎縮，前期漲幅較大的個股調整較深
，而ST類個股、新股以及有良好業績預期的部分個股走勢較為堅挺，市場總體上呈現弱勢形態，而成交的萎縮也表明沒有更多的增量資金加盟，對于后市我們可以從如下幾個方面加以把握：
從基本面來看，近日一直以偏多的信息引導為主，周四中證報在頭版刊登了工業同比增長11%的信息，暗指目前的市場上漲與經濟的增長較為相符。然而市場卻在此背景下出現了下跌，我們不得不從市場的資金面來分析其原因，因為無論何種的利多信息，最后都只有等到資金的真正注入時才能讓市場產生一波行情。
從資金面來看，成交量的萎縮已經清楚地表明了場外資金對目前市場點位的不認同。大盤在6月24日出現了1000億的成交以后，成交量便逐日萎縮，再也沒有放大過。到昨日為止，成交已經萎縮到了大盤上漲前的水平，那么前期這上千億的巨額成交何去何從了呢？
如果我們從市場和政策的背景來分析，便不難得出結論，這些巨額的成交以籌碼轉換的偏多，而真正大舉入市的機構并不多。一是因為6月24日的政策信息較為突然，各大機構在事先來不及建倉，而市場成本一下子從1500點漲到了1700點，這種狀態對場外的機構資金吸引力不大，他們更多的是以觀望和等待機會為主，盲目參與的較少。二是原在場內的處于套牢狀態的機構由于持倉較重，大盤交投清淡，一直處于虧損狀態，苦于無法脫身和調整持倉，本次突發性的利好無疑給了他們天賜的良機。在將原有深套的籌碼變現出局的同時進行籌碼轉換，調整持倉品種。三是由于今年時間已經過半，不少機構的資金(特別是去年以來理財的資金)結算日期臨近，借助于本次的利好將股票變現出局。四是由于此波行情的上漲并沒有讓大多數投資者獲利，沒有出現牛市掙錢的良好示范效應，而領漲的個股多以瘋狂拉升一步到位為主，后來的資金均處于套牢狀態。而一個大多數人沒有盈利機會的市場是難以持續上漲的。所以，這也不難理解為什么大盤在高位整理了13日以后便掉頭向下，而成交也日益萎縮了。
但是我們應該看到，市場的平衡只有打破以后才會有機會，而政策面的明顯向多也為一輪行情的產生奠定了基礎。前期的機構在持倉品種調整完畢后仍然要拉升，而場外的資金在機會來臨的時候也會入場。所以大盤在短期內出現了向下破位調整的走勢，只是為了清洗前期獲利籌碼和釋放前期的做空動能，同時也為下一波上漲奠定基礎。
從技術上分析，大盤已經出現了較為明顯的頭部形態，調整仍將繼續，目標為1630點到1660點的區域。時間上看，調整要持續到下周末左右，之后大盤仍然有望繼續已經形成的上升趨勢。建議投資者短線逢高出局規避風險，中線可以在下周逢低建倉。隨著中報的臨近，績優股、科技股和前期漲幅不大的新股、次新股有望有較好的表現。
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