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上海世基/郭憲
大盤暴漲引發(fā)的市場期望值一度很高，經過隨后多個交易日的反復較量，新多頭開始感到盤子確實十分沉重，特別是他們啟動的一批股票進入調整后，指數上行的動力明顯不足。目前滬深股市基本在6月24日大漲的位置附近拉鋸，原來的獲利盤大致已經消化，市場成本現在抬高到了1700點左右。導致成交量迅速減小，個股價格的波動收窄，多空爭奪達到白熱
化，股價的某一步上行，都需要大量的換手。
當狂熱逐漸降溫后，大多數倉位在60%—70%的機構面臨的一個現實問題是：要把手中的股票往上拉，就意味著必須加倉，而股價走高手中籌碼越來越多是風險很大的事，原來許多困在盤中的老莊，就是因為倉位控制沒有搞好，成為長期舉“杠鈴”者。在本輪上漲中，如何做到既能盈利(不僅僅是賬面的)，又適當避免風險，是眾多機構必須面對的現實問題。大盤在上了一個臺階后馬上出現反復，反映大資金少了些盲動，在盈利和風險控制中力圖找到某種平衡。
眼下，大規(guī)模的新資金入市搶籌碼過程已經結束，并且越是沖向低價大盤股的新主力賬面利潤越是豐厚。像招商銀行、中海發(fā)展、中國石化等短線獲利極大，多空分歧開始加大，盤中大手筆買賣單增加，基本進入高位振蕩。這就提示我們，新多頭的能量在迅速釋放，這些被市場普遍看好的大機構，在較大的利潤面前開始舉棋不定。如果慢慢在目前位置兌現部分利潤，賬面的盈利也許就是現實的，繼續(xù)把股價推高，可能看到的錢只能是畫餅充饑，重復原來老莊的模式，狂熱一時，長期抗戰(zhàn)。
新主力是理智的，選擇的個股全部避開了老莊股，現在他們賬面有了較大利潤，操作一旦謹慎，多方無疑會減少很大一股力量。好在原來的許多非主流股票沖高后都在平臺整理，一些甚至在慢慢回落，估計在大盤股進入調整后，相對漲幅小的大批中小盤股將開始活躍。市場是公平的，在一輪較大的上升行情中，應該大家都有份，既然暴利的一批股票走勢開始沉重，大盤必然進入某種結構性調整，就指數而言，是在一個小箱體內上下波動。
大盤進入機構“換防”階段，有繼續(xù)做多意愿的沒有獲利，或者利潤較小的一批機構將后發(fā)制人。不過這些個股的權重比較小，它們的輪動正好遇到許多強勢大盤股的調整，兩股力量此起彼伏，反映在指數上可能是一種來回拉鋸的走勢。后市行情能否繼續(xù)向上推升，關鍵是新資金在兌現了部分利潤后，把手中的一批強勢品種再度拉升。就短期看，多空處于均勢，指數上下空間有限，但熱點會逐漸轉移，更確切地講，補漲行情將成為下一階段能否獲利的關鍵。
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