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國(guó)信證券 李先明
今天，首份中報(bào)--升華拜克半年度報(bào)告亮相。按照市場(chǎng)的慣例，一般首份報(bào)告的業(yè)績(jī)都應(yīng)該不會(huì)太差，這一次當(dāng)然也不例外。據(jù)升華拜克的中報(bào)披露，其2002年上半年共實(shí)現(xiàn)盈利3907.20元，每股收益0.154元,還算比較出色。但細(xì)讀全份中報(bào)，以及從近期公布的業(yè)績(jī)預(yù)告的情況來(lái)看，我們卻難以對(duì)今年的中報(bào)業(yè)績(jī)浪報(bào)以太多的期待和樂(lè)觀。
據(jù)升華拜克的中報(bào)披露，其主導(dǎo)產(chǎn)品--農(nóng)藥的銷售比去年同期有了大幅度的增長(zhǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也增長(zhǎng)了18.65%，但主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)卻僅僅是增長(zhǎng)了0.38%，而凈利潤(rùn)卻較去年同期下降了15.25%。公司方面解釋為營(yíng)業(yè)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快，以及取消了原來(lái)的所得稅的優(yōu)惠。在銷售大幅增長(zhǎng)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅提高的情況下，利潤(rùn)反而卻出現(xiàn)了較大程度的滑坡，確實(shí)讓投資者感到有點(diǎn)無(wú)奈。從中我們也可以感覺(jué)到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，業(yè)績(jī)的滑坡和盈利的艱難程度已經(jīng)成了市場(chǎng)投資者難以回避的一個(gè)問(wèn)題。對(duì)于許多上市公司來(lái)說(shuō)，我們還無(wú)從知道其業(yè)績(jī)的真實(shí)情況，但從眾多公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，我們多少可以感覺(jué)到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，而隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，許多上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都受到了相當(dāng)?shù)目简?yàn)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有118家上市公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，有78家公司預(yù)警，而預(yù)計(jì)盈利或業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的公司，只有72家，不到全部發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告公告的268家上市公司的三分之一。而按照慣例，估計(jì)還會(huì)有部分公司沒(méi)有履行業(yè)績(jī)的預(yù)告義務(wù)的，而往往會(huì)在中報(bào)的披露中給市場(chǎng)扔下一枚枚的"業(yè)績(jī)炸彈"，這我們從以前的業(yè)績(jī)披露中也已經(jīng)有所體會(huì)。即時(shí)如此，從目前披露的預(yù)告信息中都已經(jīng)難以令我們對(duì)今年的業(yè)績(jī)浪抱以太大的樂(lè)觀態(tài)度。今天的《上海證券報(bào)》對(duì)造成上市公司業(yè)績(jī)發(fā)生巨大變化的因素作了比較全面的概括，其概括的導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)的出現(xiàn)下降或者虧損的六大主要原因，大多都是一些對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)構(gòu)成根本性的影響，影響力相對(duì)持續(xù)的因素，如行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、主營(yíng)業(yè)務(wù)滑坡、生產(chǎn)停頓等等，而所歸納的三個(gè)造成上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大程度增長(zhǎng)的三個(gè)主要的原因中，僅僅有主業(yè)增長(zhǎng)，成本降低這一條或許會(huì)令廣大投資者心里感到比較踏實(shí)的，而像重組的完成、報(bào)表合并范圍的變更等等，都不足以對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)構(gòu)成太過(guò)于長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。在這種情況下，對(duì)于中報(bào)業(yè)績(jī)的機(jī)會(huì)，確實(shí)不太容易讓廣大投資者看到樂(lè)觀，也不太好去把握。相反的，建議投資者最好還是對(duì)上市公司業(yè)績(jī)方面的異常情況保持密切的關(guān)注，尤其對(duì)于那些前期主要靠一些非經(jīng)常性收入維持良好業(yè)績(jī)或者盈利的上市公司，更要保持高度的警惕，適當(dāng)規(guī)避一下其中業(yè)績(jī)方面的風(fēng)險(xiǎn)。
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