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國通證券 陳操
根據相關信息統計，目前兩市共有264家公司發布了半年度業績預告，其中有118家報虧，78家預計業績將大幅滑坡，還有70家公司則是業績增長50%以上或是將扭虧為盈。那么隨著這樣一個半年度報告的公布，市場將會產生什么樣的變革？而機會和風險又將如何體現？
半年報不足以掀起業績浪每每到了報表公布的時候，市場總產生對業績浪的期盼。在前段時間，一些機構對2002年半年報做出了較為理想的預期，但我個人認為即便如此也并不足以推動大盤產生業績浪。這是因為：一、由于季報剛剛公布完畢，市場反映較為一般，而期待在這之后的三個月時間里市場整體業績會有大的提升肯定是不現實的；二、按照《準則》規定，公司中報并不要求審計，那么市場對它的認可度也將成為制約業績浪展開的關鍵因素。
對板塊和個股的影響如果根據機會和風險比這個標準來劃分的話，筆者認為應該注意以下幾個板塊：
一、以汽車、煤炭、電力、機械為代表的傳統行業上市公司。按照一季度國家公布的數據來看，以上述行業為代表的新一輪增長動力正在形成，行業出現了近年來少有的景氣局面，這類公司的業績提升應在情理之中。而對于行業開始偏淡的公司，投資者則應規避，如石化、毛紡、鋼材、化纖類，尤其是那些曾經有過優良業績的公司股票更應小心。
二、2001年重組成功的個股。由于這部分公司在去年經歷了重大資產置換，其業績有望得到改善。比如深市的青島東方(000735)，在橫店集團入主后，其主營業務開始轉型，一季度就已經成功扭虧，像這類股票就有可能依托業績的良好預期而出現小幅揚升走勢。而與此相反的是一些虧損兩年，包括12家準退市的股票，則面臨較大的風險。因為一旦中期虧損，那留給它們的時間就只剩下6個月，其股價在短期內勢必有向下調整的趨勢。
三、次新股板塊。由于市場對送股題材十分熱衷，因此預計中報會有一部分公司推出可觀的利潤分配方案，其個股走勢也會因此出現凌厲的上揚行情。而從歷史經驗來看，次新股由于其公積金、凈資產都較高，因此它們推出送股方案的可能性最大。
此外從操作上講，投資者還應注意兩方面：一是謹防主力利用業績利好來掩護出貨；二是主力刻意做空，利用業績的利空打壓股價。這都需要投資者在對公司基本面與目前股價是否匹配的判斷上下功夫。
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