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國信證券 肖建軍
今日兩市大盤走出高開低走的調整走勢，股指在早盤窄幅震蕩以后午后出現加速下跌。由于市場熱點顯得較為散亂，大盤缺乏繼續高舉高打的能力，成交量仍然維持近期合計達到200億元左右的水平。
對于七月的大盤走勢，市場最大的分歧就是是否存在或需要較長時間調整的問題。近期大盤始終維持強勢，尤其在井噴以后股指強勢地向上挑戰年線的能力主要是因為上證180指數的推出一度刺激了大盤指標股走強，證券業協會的第二次會員大會對市場信心也是一個鼓舞，甚至本周二、三B股市場的強勁反彈等，都推動大盤反復向上攀升，不容易回落調整。但是短線的強勢并不代表著大盤不會調整，只不過調整被推遲了。良好的股市環境和強烈的買進欲望，使得預期的調整被推遲了。但是不管是消化上檔的套牢盤、消化短線的獲利盤，還是讓場外資金有一個充裕的建倉機會，必要的回落都是必要的。因此雖然近期大盤始終走得很強，每一次盤中的下跌都被多頭頑強拉回來，但是筆者始終堅持大盤需要先充分調整才有新的行情的觀點。
回頭來看，其實大盤從上周二開始已經在震蕩調整之中，不過由于部分個股活躍的緣故，使股指維持強勢。但是這種強勢對大盤充分蓄勢調整并不利，也不利于大盤再度走好。部分投資者也許還因此產生某種錯覺，似乎大盤難以深幅調整。其結果是一旦調整出現，必然形成一定的殺傷力。
如果以機構建倉的理由看待這次調整，我們覺得調整的幅度不一定太深，但調整的時間就不會太短。加上中報風險有待釋放的緣故，七月以調整形成主基調的可能性較大。雖然近期出現的部分個股預虧、預警并沒有導致個股出現太大的下跌，并不代表中報無風險，而是風險的釋放還沒有開始。
因此建議投資者操作上在積極建倉的同時，要注意大盤調整的風險、中報業績的風險，堅持耐心選股、逢低吸納的原則。
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