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主持人：沅昕
邀請嘉賓：國泰君安劉勘
沅昕：到今天為止，股指從上周一出現大幅拉升后，連續調整了近兩個星期，目前股指運行情況來看有什么轉變嗎？
劉勘：目前還是縮量整理的格局，各項技術指標調整沒有充分，還要繼續，今天開盤熱點不集中，金融股表現強烈一些，跌幅居前的老莊股仍然在派發，問題股仍然出現下跌，市場熱點出現輪動格局，顯示市場還是盤整的態勢。
沅昕：目前場內資金和場外增量資金有沒有什么變化？
劉勘：增量資金明顯萎縮，前面由于停止國有股減持的消息刺激，場內外進場的不管主力資金和散戶資金都被吸引到市場上了，但這周的成交量每周都是200億，這樣計算本周結束大概有1000億的成交量，這個幅度是很大的，后市會不會有資金面斷裂是很重要的。現在來看資金鏈會不會斷裂，投資者要注意，往年有政策把市場人氣調動起來，這次情況和以前不同，我國每輪證券市場起行情都少不了各種各樣的資金，券商資金，基金資金，委托理財資金及中小散戶的資金等，昨天證券報頭版登出銀行信貸資金不能夠流入證券市場中的，這和我們目前化解金融風險，及把壞帳下降的目標顯然是背離的，我國加入WTO了，所遇的風險和挑戰不容忽視。現在證券資金不斷回流，國債市場指數不上升，價量齊升，資金正在回流債券市場，儲蓄資金能否進入股市，由于社會保障和醫療機制還沒有充分建立起來，短期不能進入市場。券商資金由于去年委托理財在2000年上半期是最高峰，很多今年中期要回籠，盤口顯示一些老莊股放量下挫，大面積出局，這樣的因素情況下，委托理財資金歸還后短期內不可能掉頭流入股市，這樣就可能出現專款專用，委托理財資金大幅減小，對資金供給上大幅減少。基金公司由于這輪行情沒啟動時倉位不是很重，上周大幅增倉，所剩資金大概有15%到20%，新的資金渠道從什么地方挖掘？深滬兩市向上的巨大跳空缺口沒有后續資金增量進場，難以推高一些，所以投資者在政策唱多時，要注意資金能否跟得上，政策能否允許信貸資金進入股市，如果開了這個口子，就可以看高一線。現在的股市規模和去年不一樣了，投資者在這方面要留意。
沅昕：正如您剛剛說的，管理層對目前市場的態度很明顯，既要發展又要規范，這幾天成交量有些萎縮，就您了解這是什么原因？
劉勘：央行研究廳廳長說我們國家在規范中監管實際上是不行的，正是這個格調下形成金融市場的種種風險，他談到一些重要觀點。他的講話只是一部分，但也是告訴大家我們的風險是很大，大面積的信貸資金再次流入股市今后將逐步會降低。
沅昕：我們看到宏源證券漲幅居第一位，它最近成交量明顯有異動狀況，它的主流資金介入是否充分？
劉勘：我們看到外資入股券商的消息刺激下，這只個股出現走高，題材未盡，它還可以看高一線。
沅昕：再來看看B股市場，B股市場連續兩天感覺是強于A股市場的，今天上午不少ST股票出現漲幅，象ST大洋和ST永久都是漲幅居前的，B股市場最近有些利好，B股市場最近有沒有些希望呢？
劉勘：早有些傳言，說QDII制度不再執行，允許機構進入B股市場，恢復B股市場融資功能，但這都是傳言消息，沒有明確的政策，但航空類的B股走勢都很強，我們國家對航空的對外開放力度明顯加大，刺激它的走勢力度也大，在成交量配合的情況下，還可以走高一線，可以繼續持有。
沅昕：B股中能占有前期優勢的是哪個板塊呢？
劉勘：目前來看是航空板塊，B股的規模比較小，資金還是有的，關鍵要看政策，只要有政策，往往會對市場形成刺激，而且力度往往很大，一旦政策不利，它會快速下跌，小市的股票操作策略是根本政策的變化調整自己的策略。
沅昕：最請您預測一下大盤今天的走勢如何？
劉勘：我認為很可能是縮量整理的格局，昨天上午十點前有小幅走強的態勢，而后震蕩盤落，下午兩點再拉小陽線，可以看出主力控制盤面的態勢很明顯，估計今天還是這種格局。
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