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寧波海順 王棟
中國股市的造假大王銀廣夏已經暫停上市，美國股市最新爆出驚世丑聞的世界通信(WorldCom)公司股票也將在7月5日自Nasdaq股票市場摘牌。去年曾經深深困擾中國股市的上市公司造假問題，今年在美國股市翻版。
而昨天，由于受到證監會調查組撤出天津磁卡消息的刺激，深滬股市中的一些問題股紛紛受到鼓舞大幅上揚，天津磁卡、銀鴿投資、中科健、海王生物等處在漲幅前部。問題股帶動大盤強勁反彈，這還是今年的頭一遭。
遙看美國股市，就沒有這么幸運了。進入7月，紐約股市大幅下挫，其中納斯達克指數跌至5年來的最低水平。7月1日，剛剛承認在過去的5個季度里虛報了38億美元利潤的世界通信公司股價暴跌93%，跌至每股6美分；英特爾、微軟、思科、甲骨文等科技類股也普遍下挫，導致納斯達克指數的跌幅高達4%，跌破"9·11"恐怖事件以來的谷底。美國股市暴跌，原因固然是多方面的，但是世界通信、施樂、安然等著名的跨國公司系列財務欺詐案，安永、安達信、畢馬威、普華永道等會計師事務所，還有美林證券、瑞士信貸、第一波士頓銀行等世界級的投資銀行，以及高科技行業的朗訊公司、NetworkAssociates公司，Quest公司、施樂公司等一些大公司的違規行徑紛紛暴露使投資者信心遭到沉重打擊則是直接原因。
把中美股市對照起來分析，可以看到，一貫被我們尊稱為“成熟市場”的世界上最發達的資本市場，做起假來也是我們新興的發展中市場所望塵莫及，涉及金額動輒就數10億美元，拿銀廣夏來比簡直就是小巫見大巫。
面對美國股市的窘迫狀況，我們需要吸取的教訓主要在于：首先，不要妄自菲薄。深滬股市10多年的發展，成就巨大，不能因為出現個別企業欺詐造假，就懷疑一切，眼睛盯著陰影不放，要認識到發展的過程中出現一些問題是正常現象。雖然我們承認美國資本市場體系和基于市場機制的現代公司治理系統的有效性，并且還承認美國仍然處于領先地位，有很多值得我們學習的地方，但是我們也要看到世界上沒有萬能的完美市場，我們的股市存在些問題但決不是什么推倒重來那么嚴重；其次，必須正視上市公司造假問題，決不能由此而寬容國內公司的會計造假行為，而是要力爭從源頭上杜絕這類事件發生。從美國世界通信公司股價一天暴跌93%和銀廣夏最大跌幅超過90%可以看出，無論發生在哪里，這種造假都會引發災難性的后果，對市場信心的挑戰是相當嚴峻的，對整個市場是沉重的打擊，防范和監管以避免這種事情發生，是管理部門和政府的重要任務；再次，對上市公司來說，要充分認識到造假敗露后身敗名裂的后果，踏實經營誠信為本，信譽、專業精神和原則性才是應有的選擇，今后無論是管理部門還是從業人員以及投資者，對上市企業的會計資料必將有更高的警惕性，造價違規的代價將是慘重的。
美國股市眾多著名企業在2002年深陷會計造假丑聞，直接使一個原本充滿生機的市場轉變成陰霾籠罩的現狀，對于世界上每一個證券從業人員來說，都有值得深入思考的一面。尤其是對于我們國內的證券從業人員來說，經歷過銀廣夏、藍田股份的教訓之后，再分析以前一直被我們視為樣板的美國股市的世界通信、安然的黯然結局，這是世界資本市場歷史上絕無僅有的生動教材，教會了我們如何認識股市以及客觀看待我國股市中這樣和那樣的問題。
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