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銀河證券/陳健
如果說1564-1647的6.24缺口已確立了新一輪驚天地、泣鬼神多頭行情的開始，那么600026中海發展應該是其中一顆最璀璨的明珠，在其摧枯拉朽、排山倒海般上攻帶領下，600362江西銅業、600350山東基建、600028中石化、600585海螺水泥等大盤低價次新股的表現也相當出色。深圳本地股的主力是先知先覺，而滬市主力的炒作脈絡應為大盤低價次新股，雖
然600026中海發展四個漲停后將在高位出現震蕩，大盤低價次新股板塊也會隨之震蕩，但根據以往強勢龍頭在拉高建倉后仍還有拉高派發過程的慣例，600026中海發展在高位空中加油之后仍有第二波，投資者仍可值得關注。那么主力為什么選擇大盤低價次新股作為新多資金介入的突破口呢？其實這具有諸多背景，最關鍵在于其集大型國企股的高透明度、次新股的易炒作性、大盤低價股的易進出性。
一、符合大機構的投資偏好。大盤次新股都為行業龍頭，有很強的行業代表性，具有規模大、收益穩定、流動性好、行業內競爭能力強、抗風險能力高等特點。而機構投資者的最為關心的是收益穩定、風險較低、流動性好，因此大盤次新股符合機構投資者的投資偏好。
二、流動性好、容易建倉、易進出性。由于政策利好的突發性機構并沒有充分建倉，1600點下方的低換手率說明了機構拿到的籌碼很少。而利好出臺后大量資金要快速建倉，流動性強、換手大的大盤次新股無疑是機構資金重點關注的對象與建倉的首選。
三、透明度高、業績優良、財務穩健。在經歷過銀廣夏、東方電子等陷阱風暴之后，市場更加重視業績穩定、透明度高的個股。大盤低價次新股由于剛剛上市，經營業績都不錯，基本面較好；同時作為大型支柱產業的國企與其它企業相比財務相對穩健，幾乎能杜絕業績陷阱與弄虛作假，成為大資金敢于建倉的好品種。
四、上證180指數股題材或準上證180指數股題材。大盤低價次新股中的上市相對漸早的600019寶鋼、600028中石化、600362江西銅業、600569安陽鋼鐵已成為上證180指數股，而600026中海發展、600350山東基建、600585海螺水泥等由于剛剛上市不符合180指數股標準。但成份股的炒作最關鍵并不在于已經擁有資格，而在于新入選成份股行列前后的朦朧炒作。當年上證30指數的炒作就始于消息面的朦朧而終于成份股的正式入圍，海外市場上的新成份股入選也會產生一波由機構投資者補倉或指數化投資而形成的行情。
五、次新股上檔套牢盤輕，具易炒作性。中國股市有逢新必炒的習慣，有一批樂此不疲的投資者，這是新股炒作的市場基礎。大盤低價次新股中除600019寶鋼、600028中石化外，600026中海發展、600362江西銅業、600350山東基建、600585海螺水泥目前已創出上市新高，“海闊憑魚躍、天高任鳥飛”，這種技術特征有利于天馬行空的進一步炒作。
六、定價過低。大盤股的炒作向來不太成功，與中小盤股相比價位偏低，具有較大的上升空間。如600028中國石化，自去年8月8日上市以來基本上呈一路陰跌，目前仍在4.22發行價以下，給人一種安全的感覺，“三十年河東，三十年河西”，定價過低的大盤低價次新股從股價方面具有極強的爆發力。
七、潛在的外資并購題材。如600026中海發展、600362江西銅業、600028中石化皆為帶H股的海歸股，從股本結構看，雖然不存在被收購的可能，但外資通過H股收購進入董事會的可能性是存在的。通過外次并購實現強強聯合，一方面使公司的業績和管理水平得到提升，另一方面外資則可借機殺入中國的市場，這是一個雙贏的策略。
中海發展--榜樣的力量是無窮大
榜樣的力量是無窮大的，600026中海發展的乘風破浪、攻城拔寨之勢的持續漲停讓人心曠神怡，應該說主力蓄謀已久，其良好的質地及其次新、低價、大盤的特點又迎合了在突發情況下大資金快速建倉的要求，因此該股走勢呈現出天馬行空的態勢。到底是什么因素促使它成為新一輪牛市行情初期的龍頭股與大盤低價次新股的中流砥柱呢？
從基本面來看，中海是國內最大的沿海原油和煤炭運輸商，以油運、煤運為核心業務的遠東地區最大航運公司之一，作為國內航運業歷史最悠久的企業之一，背靠大股東中海總公司的大力支持，充分發揮規模化和集約化經營優勢，成為沿海運輸市場的領跑者，同時通過參股中海集運開展集裝箱運輸業務。其經營業績和收入穩定，并且在市場份額和知名度方面占有優勢，而中國加入WTO將給公司帶來前所未有的發展機遇，盈利前景看好，具有較好的持續發展潛力。
從股本結構來看，中海同時在香港、上海兩地上市，屬于大盤低價次新股，3.5億的流通盤卻有33多億的總股本，相對的低流通市值卻擁有極高的總市值，對大盤具有極強的杠桿作用，成為市場主力力爭的控盤香餑餑。由于剛剛上市不久，沒有成為7.1正式起用的上證180指數的成份股，但由于其內在的潛力有望成為上證180指數調整時的新候選股，而成份股的炒作最關鍵在于新入選成份股行列前后的朦朧炒作，其極富市場炒作題材。
從承銷商背景來看，中金公司被市場視為去年雪崩式暴挫以來的空頭陣營中重要一員，如首席經濟學家吳敬璉與董事經理許小年的言論一直備受市場非議。同時中金公司在國內A股市場到目前為止共承銷過五只，即600007中國國貿、600019寶鋼、600028中石化、600036招商銀行、600026中海發展，而600019寶鋼、600028中石化、600036招商銀行6.24之前表現為一路的陰跌并且中石化到目前為止仍低于發行價，使得市場對中金公司的承銷個股印象極為不好。而此次600028中海發展上市后卻一改常態，走勢極為堅挺，國有股減持的停止利好的出臺更是加速了其上漲的速率，不排除當中有承銷商響應政策號召做市改變市場空頭形象的可能。
從市場走勢來看，在5月23日上市后，雖然大盤低迷但在6.24之前就表現出極強的走勢，大資金建倉痕跡與主力籌碼集中度較為明顯。隨著利好政策的出臺，該股連續四個漲停創出新高，充分體現了低價藍籌股的領袖風范。本周三成交金額更高達13.7億元，大大超過了該股上市首日的日成交金額，巨大的換手后仍能保持強勢說明了主力仍未真正出局或者說有新主力在高位介入。當然有人會說持續的漲停之后將會出現大的回調，但在強勢的多頭市場里，只有想不到、沒有漲不到的，因為作為多方手中的一面大旗其上攻的動力不是指標超買所能決定的。就象當年的600073梅林在2000年年初的六漲停高位蓄勢五、六天后還能再拉八漲停，這就是說強勢龍頭股在持續上攻并高位空中加油后仍將會有第二波行情。從籌碼的集中度來看，空中加油前的第一波是拉高建倉、洗盤震倉的過程，而第二波是拉高派發、籌碼分散的過程。這也就是說投資者雖未能及時介入第一波行情，但從技術角度仍存在空中加油之后第二波的短線機會。
真金不怕火煉
把握多頭行情最關鍵在于緊盯龍頭股，因此仍要重點關注大盤低價次新股的龍頭--600026中海發展，同時繼續關注600362江西銅業、600350山東基建、600028中石化、600019寶鋼股份、600569安陽鋼鐵、600585海螺水泥等大盤低價次新股，重點關注江西銅業、山東基建、中國石化、海螺水泥。
600362江西銅業，上證180指數股，帶H股的大盤低價大盤資源類股，其最誘人之處在于2.3億股的流通盤卻擁有26.6億的總股本，與中海一樣對指數具有極強的杠桿作用，成為主力控盤的重要籌碼。
600350山東基建，流通盤高達5億多股，經營范圍是從事對高等級公路、橋梁、隧道基礎設施的投資、管理、收費等，特別是經營與管理濟青高速使其具有極穩定的主營收入。大股東為山東省高速公路，已獲山東省政府授權在全省范圍內經營管理所有高等級公路，經營區域形成相對壟斷，有望能促使山東基建將保持無可爭議的地區龍頭地位。季報顯示除第一、二大股東為國有股外，其他8大股東中有6家基金、1家機構及1名自然人，與3月18日股東持倉相比，5家基金均為新增基金，合計總持倉2678萬股，作為基金重倉股應成為基金此次行情中的重要補倉對象。因為剛上市不久不是上證180指數成份股，但如180指數股出現調整時應為極強的競爭者。
600028中國石化，上證180指數股，滬深股市首屈一指的大盤股，總股本867億，流通A股28億，由于總股本規模大在滬市的上證指數的權重占到約10%。其業績容易受國際原油和石化產品的價格變動的影響，今年一季度國際市場原油的價格曾下跌到19美元/桶，而在二季度原油價格已經回升到26美元/桶的價位，將對公司業績產生有利影響。最大的題材在于，全國社會保障基金理事會以戰略投資者的身份、通過網下配售的方式認購了3億股，目前已可上市流通，由于目前市價仍低于4.22元發行價，不排除成為多頭的主攻目標之一。由于"有關部門將進一步研究，把部分國有股劃拔給全國社會保障基金"，我們應要重視中國石化此次的機會，同時中金公司在搞活600026中海發展之后應有更多精力來對付自己曾經的“滑鐵盧”。
600585海螺水泥，帶H股的海歸股，流通盤為2億股，16億左右的流盤市值極符合大資金的味口。其位居行業龍頭，為中國規模最大的水泥及商品熟料制造商和供應商，截止2001年底在同行業中產量和銷量連續六年均排名全國第一。雖因為剛上市不久目前不是上證180指數股，但如果180指數股出現調整時應為極強的競爭者。
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