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三元顧問 樓棟
做多依據：據財政部統計，到2001年底我國國有資產總量突破10萬億元，比上年增長10.6%，可見國有企業效益發展態勢良好，運營質量明顯改善。
做空依據：1、甘長風中期業績預警，ST海洋中期預虧，績差股中報地雷頻頻踩響，抑
制了市場的做多熱情。
2、大盤因成交不足而出現了重新走弱的趨向，中短期趨勢目前仍難以樂觀，因而大盤的震蕩整理行情有延續要求。
由此，三元顧問認為：由于成交量持續萎縮，使得大盤在20日均線附近有延續盤整的要求，后市若想重新形成向上的趨勢，必須有成交量的有效放大。大盤自3月21日盤中高點1693點回落至6月6日盤中低點1455點，下跌幅度為14.05%，幾乎接近今年1月24日前后大盤點位。因而就大盤自身而言，積蓄了較強的反彈動能與空間。所以就目前而言，制約股市走勢的主要不是技術的面因素，而是上市公司的基本面因素，影響了增量資金入市的積極性，盡管股指幾乎下跌了1/3，但上市公司的市盈率卻仍然達到了70倍以上。上市公司是股市的基石，在平均市盈率相對較低的情況下，市場的整體投資價值就會凸顯，行情的爆發也就理所當然了。而在平均市盈率相對較高的背景下，即使有政策面的諸多利好的支持，大盤的反彈空間也只能較為有限。雖然近期媒體對上市公司資產質量頻頻報喜，但據季報來看，中期業績同去年相比不會有很大提高，而上市公司業績狀況沒有較大改觀，極大的挫傷了大資金的入場意愿，二級市場的資金面也就很難在短期內得到改善，這也是近期大盤的成交量始終未能有效放大的原因。所以股指圍繞1500點上下做震蕩整理正是上市公司基本面與政策面背離導致的上下兩難的結果，或許這種以時間換空間的方式才是市場較佳的選擇，而目前市場的這種運行方式將有效的消化這種壓力，為有力度反彈的產生作好準備。所以，在操作上投資者應繼續觀望，靜待變盤時機的出現。
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