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寧波海順 王棟
昨天大盤以年內(nèi)地量小幅反彈后，上證指數(shù)的一個箱體雛形已經(jīng)顯現(xiàn)：上檔壓力在1530點一線，這是5月份的低點也是6月6日反彈后受阻回落的位置；下檔支持在1481點，這個昨天的低點也是今年1月31日長陽線后，整個2月份構(gòu)筑的箱體的低點，昨天在這里止跌意味著技術面因素起了作用。從昨天的盤面看，相對比較活躍的幾個板塊，一是部分中低價莊股如
深深房、長豐通信、三星石化、紅河光明等；二是少部分題材股如豫園商城、誠志股份和上海機場、重慶港九、宏源證券等外資并購概念股；三是基金板塊。這些品種在弱勢中走勢較好，反映出場內(nèi)資金仍是主角，場外資金仍在觀望。
實際上從五月份以來，在上證指數(shù)最大幅度超過200點的跌勢中，大盤大部分時間在最近兩年的地量范圍內(nèi)交易。這反映出場內(nèi)資金出局意愿并不強烈，主要是由于場外的資金保持觀望，大盤才走出了持續(xù)的弱勢。資金持觀望態(tài)度的主要原因有如下幾個：一是政策面外松內(nèi)緊，在不斷出現(xiàn)利好消息的同時，對違規(guī)的查處也一直在緊鑼密鼓進行中。上周末關于銀鴿投資受到調(diào)查的消息見諸媒體，至此已有近40家公司在最近兩個月受到公開點名，10余家公司被稽查。長江控股、縱橫國際、中國化建、中科健、天津磁卡等受到稽查的股票，幾乎都曾經(jīng)是名噪一時的大牛股。這就使得各路主力資金不得不考慮到，以前的那種依靠上市公司配合進行資金運作的方式，面臨著巨大的政策風險；二中科創(chuàng)業(yè)股價操縱案件正在審理，涉及到的諸多二級市場運作問題即將有一個司法結(jié)論，主力資金行為在盤面中暫時性收斂。把這兩點綜合起來分析，就可以發(fā)現(xiàn)，到底應該采取怎樣的方式運作資金，已經(jīng)成為機構(gòu)和普通投資者面臨的重要問題，在新的盈利模式?jīng)]有產(chǎn)生之前，大家都在等待和觀望，市場行情受到制約是很顯然的。
因此，雖然政策利好確實力度很大，比如近期已經(jīng)暫停增發(fā)和可以預期的引入外資(QFII)等，都是重大利好。但是由于制約因素也很明顯，所以指數(shù)就進入拉鋸期。1500點上下是政策的密集區(qū)，自然也就成為多空爭奪的關鍵。在現(xiàn)有條件下，大盤跌不下去但是也漲不起來，在1500點上下繼續(xù)構(gòu)筑箱體就成為后市短期內(nèi)最有可能的運行方式。
筆者對中線行情還是相當樂觀的，在最近相對比較活躍的并購板塊中，我們看到汽車、航空、金融板塊中有很多大盤股走勢強勁，這說明還是有一些實力大機構(gòu)在行動，而這種相對弱勢或弱平衡市中的機構(gòu)行為，根據(jù)歷史經(jīng)驗判斷很可能是在醞釀較大級別的行情。從技術面走勢分析，滬市已經(jīng)連續(xù)3個交易日縮至40億以下的地量，昨天更是見到了29.18億的年內(nèi)最低量，這是一個筑底的重要信號。筆者預計，在大盤短期的橫向波動中1500點附近政策底將會和市場底重合，基本面的一些不利因素減少后大盤有望在外資并購板塊帶動下發(fā)力上揚。
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