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黃家堅
股票經過送股或轉增股本之后，會進行除權處理，股價大幅攤低，一些喜歡便宜貨的投資者會認為股價"便宜"了，因而踴躍購買。實際上，近期發現除權已成為掩護主力出逃的"保護傘"，上市公司"送"來的股往往是燙手的山芋。
高送配之后往往是長期陰跌，除權后出貨的股票很多，如南方建材(000906)、天鴻寶業，這類股票公布年報之后，業績大副增長，又有大比例送股，投資者在這種企業蒸蒸日上的現象影響下，很容易介入這類股票，如南方建材去年每股收益0.152元，每10股轉增9股派0.20元，具有小盤優勢，原來流通股僅3500萬股，總股本亦僅12500萬股。去年以來走勢相對抗跌，跌幅遠小于大盤，今年2月以來呈通道式上行，除權前已創下25.5元的高位，顯然有先知先覺的主力開始提前介入，4月25日除權之后再度強勢上揚，短短兩周漲幅達23%，在弱市里表現極為特出。但我們看到該股拉升時伴隨著巨大的成交量，主力吸引市場跟風的意圖明顯，5月15日開始圖窮匕現，連續兩天放量下跌，成交放大于300萬股，此量與2001年7月3日高點時的量接近。可以認為，此時即使不是重要中級頭部，也是一個重要的高點。
牛市送股可起到錦上添花的作用，除權后一般都能填權，而熊市送股往往成為主力出貨的保護傘，多數會走出貼權行情，如去年11月送股的華信股份，一路貼權，兩個月股價跌去50%以上。近期送股的天鴻寶業、凱諾科技、長春燃氣等紛紛貼權，證明目前市道之弱，投資者宜特別提防那些除權前大幅拉升的個股，如華東醫藥，若除權后出現巨幅放量現象，更證明是主力在誘多。
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